海博思创成立于2011年11月4日，2025年1月27日登陆上海证券交易所，注册地与办公地均位于北京市。作为国内领先的储能系统集成企业，公司依托深厚技术积累，具备全链条储能解决方案供给能力。

公司专注于电化学储能系统的研发、生产、销售，为传统发电、新能源发电、智能电网、终端电力用户等“源-网-荷”全链条行业客户提供全系列储能系统产品及储能系统一站式整体解决方案，所属申万行业为电力设备-其他电源设备Ⅱ-其他电源设备Ⅲ，覆盖变压器、钠电池、快递概念等概念板块。

经营业绩：营收行业第二，净利润行业第二
2026年上半年，公司实现营业收入62.97亿元，在28家同行业企业中排名第2，行业第一名中国动力营收为308.42亿元，当期行业平均营收为23.81亿元，行业中位数为7.17亿元。主营业务构成中，储能系统营收62.4亿元，占比99.11%；技术服务营收4903.2万元，占比0.78%；其他业务营收647.45万元，占比0.10%；新能源车租赁营收80.72万元，占比0.01%。当期实现净利润6.33亿元，行业排名第2，行业第一名中国动力净利润为26.45亿元，当期行业平均净利润为1.56亿元，行业中位数为1345.85万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为75.08%，较去年同期的66.03%有所上升，高于行业平均46.25%的水平。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为21.47%，较去年同期的17.54%提升3.93个百分点，低于行业平均26.28%的水平。

董事长张剑辉薪酬344.65万元，同比增加59.28万元
公司控股股东为张剑辉，实际控制人为张剑辉、徐锐。张剑辉1978年5月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士研究生学历，毕业于美国加州大学伯克利分校电气工程与计算机科学专业，正高级工程师。2005年5月至2010年11月，历任美国国家半导体公司资深电路设计工程师、资深电路设计经理；2010年11月至2012年2月，任西门子（中国）有限公司智能电网集团首席技术官；2011年11月以创始人的身份创业并设立海博有限；2011年11月至2020年5月，任海博有限董事长、总经理；2020年6月至今，任海博思创董事长、总经理。其2025年薪酬为344.65万元，2024年薪酬为285.37万元，同比增加59.28万元。

A股股东户数较上期减少2.00%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.47万户，较上期减少2.00%；当期户均持有流通A股数量为5375股，较上期增加2.04%。

平安证券指出，2026年上半年公司营收同比增长39.23%，归母净利润同比增长100.16%，归母扣非净利润同比增长141.52%，维持“推荐”评级，调整后预计2026/2027/2028年归母净利润分别为19.57/31.03/41.52亿元，对应8月28日收盘价PE分别为17.7/11.2/8.4倍。业务亮点包括：

• 海外业务增速达96.38%，业务覆盖五大洲30余个国家，与SMA等国际头部企业达成全球战略合作，已在东南亚规划新增产能；
• 国内独立储能领域具备全业务闭环能力，前瞻布局算电协同赛道，推出“独立储能+算力中心”共建模式，在固态变压器等方向形成技术储备。

长江证券指出，维持“买入”评级，预计2026、2027年归母净利润分别为20.15、32.43亿元，对应PE为18、11x。业务亮点包括：

• 截至2026年6月海外订单已锁定超16GWh，欧洲、北美、东南亚多点开花，马来西亚建厂加速本土化进程；
• 卡位算电协同新赛道，首个“储算一体化”项目计划落地内蒙古包头，自研35kV直挂式固态变压器预计2026年底发布；
• 与宁德时代签署十年供应链合作协议，达成3年60GWh钠电合作，已运维资产超10GWh，目标2026年底运维规模达35-40GWh。

图：海博思创营收及增速

图：海博思创净利润及增速

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