金马游乐是国内大型游乐设施领域领先企业，拥有全品类产品矩阵与深厚技术积累，全球化布局覆盖近50个国家和地区。公司成立于2007年11月20日，2018年12月28日在深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于广东省中山市。

公司主营业务涵盖大型游乐设施、虚拟沉浸式游乐项目研发、制造、销售、安装及创新文旅项目投资运营，所属申万行业为机械设备-专用设备-其他专用设备，概念板块覆盖小盘成长、小盘、环球影城。

经营业绩：营收行业排名52，净利润行业排名34
2026年上半年，公司实现营业收入3.91亿元，在93家同行业可比公司中排名第52位；行业第一名科达制造营收达103.92亿元，第二名豪迈科技为60.16亿元，当期行业平均营收9.03亿元，行业中位数4.78亿元。主营业务构成方面，游乐装备营收3.34亿元占比85.31%，运营支持服务营收1727.12万元占比4.41%，游乐项目运营营收1377.37万元占比3.52%，配件及其他营收1365.17万元占比3.49%，文娱文旅机器人营收796.46万元占比2.03%，其他(补充)营收482.74万元占比1.23%。同期公司实现净利润4488.43万元，行业排名第34位；行业第一名科达制造净利润19.73亿元，第二名豪迈科技为11.34亿元，当期行业平均净利润8645.71万元，行业中位数2266.06万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为36.13%，较去年同期的40.16%有所下降，低于行业平均43.63%，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率达37.15%，较去年同期的35.68%有所提升，高于行业平均28.74%，盈利水平显著优于行业均值。

董事长邓志毅2025年薪酬135.81万元，同比增加8.38万元
公司控股股东、实际控制人为邓志毅。邓志毅，男，1959年生，中国国籍，无永久境外居留权，在职经理工商管理硕士（MBA）。1975年至1999年，先后在中山机床厂、中山市游乐机械设备厂、中山市游乐机械设备总厂、中山市金马游乐设备实业公司、中山市金马游乐设备有限公司历任技工、班长、车间主任、科长、经理等职。1999年起至今，历任中山市金马游艺机有限公司董事长、总经理、董事。2007年起至今，任本公司董事长；兼任中国游艺机游乐园协会副会长、广东省特种设备行业协会副会长、中山市文化产业促进会会长等多项职务，是中山市第十三、十四、十六届人大代表。2011年2月获颁“中山市二〇一〇年度十杰市民”荣誉称号，2019年11月获评“第五届广东省非公有制经济人士优秀中国特色社会主义事业建设者”，2020年12月获评“中山市第三届非公有制经济凤凰奖杰出贡献企业家”，2025年薪酬为135.81万元，较2024年的127.43万元同比增加8.38万元。
总经理高庆斌，男，1967年生，中国国籍，无永久境外居留权，本科学历，高级工程师。1989年至1999年，先后在中山市游乐机械设备总厂、中山市金马游乐设备实业公司、中山市金马游乐设备有限公司历任技术员、助理工程师、工程师、生产科长。1999年至2010年，历任中山市金马游艺机有限公司生产部部长、副总经理。2011年起至2023年，任本公司副总经理。2021年6月起至今，兼任武汉市金马游乐设备有限公司总经理。2023年10月起至今，任本公司董事、总经理，2025年薪酬为122.81万元，较2024年的114.01万元同比增加8.8万元。

A股股东户数较上期增加0.28%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为9693户，较上期增加0.28%；当期户均持有流通A股数量为1.98万股，较上期增加39.61%。

申万宏源证券指出，公司2025年业绩迎来拐点，具身智能落地释放成长空间，核心亮点包括：

• 业绩表现符合预期，2025年营收6.86亿元同比增长18.87%，归母净利润0.81亿元同比大增996.27%；2026年一季度营收1.54亿元同比增长29.95%，归母净利润0.27亿元同比大幅提升4195.24%。
• 践行“制造+服务”双轮驱动战略，已搭建覆盖13大类大型游乐设施、8大系列虚拟沉浸式游乐项目的全品类产品矩阵，业务覆盖全球近50个国家和地区，2025年末在手订单达12.85亿元，2026年初推出10.53亿元定增方案加码“文旅+机器人”赛道，具身智能相关产品已进入商业化落地阶段。
• 核心游乐装备业务高质量增收，2025年境外营收同比增长67.55%，海外拓展成效显著。
• 增效控费成果突出，2025年、2026年一季度毛利率持续提升，2025年拟现金分红约0.19亿元，折合每股派现0.12元，分红率23.46%。
• 技术护城河持续筑牢，累计有效授权专利235项，国际化、智造化转型进程加速。
  该机构维持公司“买入”评级，下调2026-2027年归母净利润预测至1.68亿元、2.79亿元，新增2028年预测为3.84亿元。

图：金马游乐营收及增速

图：金马游乐净利润及增速

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