通达股份（维权）是国内特高压线缆核心供应商，深耕航空零部件精密加工赛道，具备全产业链协同优势。公司2002年3月26日成立，2011年3月3日于深圳证券交易所上市，注册及办公地址均位于河南省洛阳市。

公司主营业务涵盖电线电缆生产销售、航空零部件精密加工与装配及铝基复合新材料，所属申万行业为电力设备-电网设备-线缆部件及其他，覆盖军民融合、电力物联网、碳中和三大概念板块。

经营业绩：营收行业排名14，净利润行业排名27
2026年上半年，公司实现营业收入39.21亿元，在40家同行业可比公司中排名第14，行业第一名宝胜股份营收达342.71亿元，第二名精达股份为153.01亿元，当期行业平均数为45.21亿元，行业中位数为22.62亿元。主营业务构成方面，铝板带产品营收16.92亿元占比43.15%，特高压、超高压工程用线缆营收10.3亿元占比26.27%，电力电缆营收6.91亿元占比17.63%，材料销售营收3.01亿元占比7.68%，机械加工产品营收9216.54万元占比2.35%，高端装备用电缆营收3912.22万元占比1.00%，其他销售营收3880.66万元占比0.99%，新能源电缆营收3492.85万元占比0.89%，租赁收入营收147.98万元占比0.04%。当期实现净利润2954.3万元，在40家同行业可比公司中排名第27，行业第一名东方电缆净利润达5.65亿元，第二名杭电股份为3.94亿元，当期行业平均数为1.04亿元，行业中位数为5214.85万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为49.23%，较去年同期的46.49%小幅提升，低于当期行业平均56.11%的水平，整体偿债压力可控。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为6.35%，较去年同期的7.57%有所下滑，低于当期行业平均13.47%的水平。

董事长马红菊薪酬100万元，同比增加62.69万元
公司控股股东与实际控制人为史万福、马红菊。董事长马红菊为中国国籍，无永久境外居留权，1966年7月出生，大学学历，正高级经济师。1991年至1994年任洛阳市偃师县通达电料厂财务科长；1995年至2002年任洛阳市通达电缆厂财务科长；2002年3月至2007年12月任河南通达电缆有限公司财务总监；2008年4月至2018年4月任河南通达电缆股份有限公司财务总监；2007年12月至2019年10月任河南通达电缆股份有限公司副董事长；2019年10月至今任公司董事长，2025年薪酬为100万元，较2024年的37.31万元同比增加62.69万元。
总经理曲洪普为中国国籍，无永久境外居留权，1968年10月出生，大学学历，正高级工程师。1991年至2002年先后任洛阳市偃师县通达电料厂技术员、洛阳市通达电缆厂工程师；2002年3月至2006年担任河南通达电缆有限公司部门经理；2007年年初至2007年12月担任河南通达电缆有限公司副总经理；2007年12月至今任公司董事、总经理，2025年薪酬为73万元，较2024年的37.31万元同比增加35.69万元。

A股股东户数较上期增加49.06%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为8.86万户，较上期增加49.06%；当期户均持有流通A股数量为7151.85股，较上期减少6.19%。机构持仓方面，同期公司十大流通股东中，华夏中证电网设备主题ETF（159326）位居第三大流通股东，持股991.68万股，相比上期减少31.91万股；香港中央结算有限公司位居第五大流通股东，持股386.82万股，为新进股东；万家量化睿选A（004641）位居第七大流通股东，持股283.43万股，为新进股东；天弘中证电网设备主题指数发起A（025832）位居第九大流通股东，持股248.13万股，相比上期增加39.45万股。

中泰证券指出，公司电线电缆与航空制造双轮驱动，业绩高速增长，维持“买入”评级，预计2026-2028年公司营业收入分别为99.21亿元、116.50亿元、129.67亿元，归母净利润分别为2.01亿元、2.84亿元、3.04亿元。业务亮点包括：特高压与出海双轮驱动，电缆主业增长动能强劲，2025年800kV及以上特高压线缆业务收入同比增长78.75%，海外出口业务营收6.11亿元同比增长75.38%；航空零部件业务订单饱满、盈利跃升，2025年机械加工业务营收2.19亿元同比增长54.95%，毛利率34.01%同比大幅提升20.89个百分点；铝基新材料业务与电线电缆主业形成良好原材料协同效应。

中原证券指出，公司2025年业绩高速增长，电缆、军工双主业迎来景气周期，维持“买入”评级，预计2026-2028年公司营业收入分别为98.56亿元、116.7亿元、133.63亿元，归母净利润分别为2.29亿元、2.86亿元、3.49亿元。业务亮点包括：2025年航空零部件业务毛利率同比大幅提升20.89个百分点，经营活动产生的现金流量净额达7.27亿元同比大幅增长697.71%；特高压线缆、海外出口业务高增，充分受益于后续电网投资强周期红利；航空零部件业务深度覆盖多款军机及C919、C929民用机型，有望持续分享航空制造行业高景气红利。

图：通达股份营收及增速

图：通达股份净利润及增速

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