兴瑞科技是国内精密电子零部件领域领先企业，依托全流程精密制造能力为多领域客户提供高可靠性核心组件。公司成立于2001年12月27日，2018年9月26日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于浙江省。

公司以模具技术为核心，通过与客户同步设计，采用精密注塑、冲压和自动化组装等先进技术，为客户提供电子连接器、屏蔽罩、散热片、支撑件、外壳、调节器和整流桥等精密电子零部件产品及模具产品。公司所属申万行业为汽车-汽车零部件-汽车电子电气系统，同时覆盖TMT、超高清、5G等概念板块。

经营业绩：营收行业排名28，净利润行业排名20
2026年上半年，公司实现营业收入9.8亿元，在行业40家可比企业中排名第28位；行业第一名均胜电子营收达280.91亿元，第二名联合动力营收为95.12亿元，当期行业平均营收为28.87亿元，行业中位数为17.95亿元。主营业务构成方面，汽车电子板块收入4.67亿元，占总营收比重47.70%；智能终端板块收入3.27亿元，占比33.35%；其他业务收入1.25亿元，占比12.78%；AI服务器相关硬件收入6050.68万元，占比6.17%。当期公司实现净利润6799.28万元，行业排名第20位；行业第一名均胜电子净利润为8.68亿元，第二名新泉股份净利润为4.14亿元，当期行业平均净利润为1.14亿元，行业中位数为6626.86万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率高于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为22.95%，较去年同期的36.97%明显下降，大幅低于45.36%的行业平均水平，整体偿债压力较小，财务结构稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为20.91%，虽较去年同期的24.42%有所回落，但仍高于17.94%的行业平均水平，盈利表现优于行业多数企业。

董事长张忠良2025年薪酬120万元，与上年持平
公司控股股东为宁波和之合投资管理合伙企业（有限合伙）、浙江哲琪投资控股集团有限公司，实际控制人为张华芬、张哲瑞、张忠良、张瑞琪。董事长张忠良先生，1966年12月7日出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历，现任本公司董事长，同时担任多家关联企业的执行董事、总经理或董事长等职务，2024年、2025年薪酬均为120万元，无增减变动。总经理陈松杰先生，1972年出生，中国国籍，无境外永久居留权，硕士学历，2001年至今历任公司运营副总、总经理，现任本公司董事、总经理，2025年薪酬为150.44万元，较2024年的159.7万元减少9.26万元。

A股股东户数较上期增加32.34%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为1.65万，较上期增加32.34%；当期户均持有流通A股数量为1.91万，较上期减少19.80%。十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第六大流通股东，持股565.39万股，相比上期减少28.60万股。

中泰证券指出，首次覆盖给予公司“买入”评级，预计2026-2028年归母净利润分别为1.9亿元、2.3亿元、2.9亿元，对应营收分别为20.2亿元、24.2亿元、29.1亿元，同比增速分别为30%、22%、26%。业务亮点包括：

• 汽车电子业务随苏州、泰国新产能2026年陆续投产，叠加鱼眼端子家族化、IGBT及雷达产业链布局深化，后续有望逐步向好；
• 依托现有精密制造技术积累切入AIDC液冷赛道，液冷相关业务预计2026-2028年收入分别达1.8亿元、5亿元、9亿元，打造第二增长曲线；
• 战略性布局机器人领域，完成塑料齿轮相关技术储备，为后续业务拓展注入新动能。

财通证券指出，维持公司“买入”评级，预计2026-2028年营业收入分别为22.88亿元、26.98亿元、34.49亿元，归母净利润分别为1.95亿元、2.37亿元、3.16亿元。业务亮点包括：

• 明确AIDC业务战略规划，聚焦服务器精密结构件、液冷散热零组件、高功率电源配电结构件三大核心品类，未来3-5年将其打造为第二大增长引擎；
• 已与绿色云图等厂商开展液冷服务器相关合作，同时获得台资代工厂的服务器电源、个人超算服务器结构件定点项目，客户拓展稳步推进。

图：兴瑞科技营收及增速

图：兴瑞科技净利润及增速

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