博济医药是国内领先的全流程医药研发外包服务提供商，具备覆盖新药研发全周期的技术服务能力。公司成立于2002年9月29日，2015年4月24日在深圳证券交易所上市，注册地与办公地均位于广东省。

博济医药隶属于申万医药生物-医疗服务-医疗研发外包赛道，核心为医药企业和新药研发机构提供临床前研究、临床研究、技术成果转化及相关新药研发咨询服务，协助客户高效推进新药研发全流程，所属概念板块涵盖CRO概念、昨日高换手、干细胞。

经营业绩：营收行业第十七，净利润行业第十五
2026年上半年，公司实现营业收入4.54亿元，在30家同行业可比公司中排名第17位，行业第一名药明康德营收达288.97亿元，第二名康龙化成营收为75.95亿元，当期行业平均营收为19.87亿元，行业中位数为4.62亿元。营收结构中，临床研究服务收入3.6亿元，占比79.31%；临床前研究服务收入5638.55万元，占比12.42%；其他咨询服务收入2269.86万元，占比5.00%；其他(补充)收入1036.02万元，占比2.28%；自主研发及技术成果转化服务收入450万元，占比0.99%。当期实现净利润3774.83万元，行业排名第15位，行业第一名药明康德净利润达111.26亿元，第二名昭衍新药净利润为7.48亿元，当期行业平均净利润为4.62亿元，行业中位数为3401.04万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为34.27%，较去年同期的33.89%小幅上升，高于行业平均24.46%的水平，整体偿债风险可控。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为25.84%，较去年同期的30.65%有所下滑，低于行业平均38.11%的水平。

董事长王廷春薪酬48.5万元，同比增加9.4万元
公司控股股东、实际控制人为王廷春。王廷春先生，1964年12月出生，中国国籍，无境外永久居留权，河南中医药大学医学学士，暨南大学医学院硕士、博士，曾在天津中医药大学从事博士后研究工作。王廷春先生具有丰富的临床医疗工作经验，1987年9月至2000年2月，就职于河南省新乡市中医院，历任住院医师、主治医师、急诊科副主任。2000年开始从事新药研发工作，2000年3月至2002年9月，就职于广州鑫辰医药科技开发有限公司，历任临床部经理、副总经理，主要负责项目立项和新药临床研究工作。2002年9月，创办公司，专业从事新药研发服务工作，现任公司董事长兼总经理。王廷春先生是广州市创新创业服务领军人才，主持了多项国家、省、市级重大科技专项，并取得多项专利和技术创新成果，是新药研发领域资深专家，现任中国食药促进会生物医药创新与监管专委会主任委员，中国医药质量管理协会CRO分会名誉会长，广东省生物医药创新技术协会副会长兼秘书长，广州市新发传染病疫苗研发技术创新促进会会长，中华全国工商业联合会医药业商会理事，暨南大学、广东药科大学研究生导师，广州市、中山市等市科技项目评审专家。其2025年领取薪酬48.5万元，较2024年的39.1万元同比增加9.4万元。

A股股东户数较上期减少13.40%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为2.7万，较上期减少13.40%；当期户均持有流通A股数量为1.06万，较上期增加15.51%。

光大证券指出，2026年上半年博济医药营收同比增长25.64%，归母净利润同比增长138.93%，维持“增持”评级，预测2026-2028年归母净利润分别为0.54亿元、0.74亿元、0.96亿元。业务亮点包括：

• 临床研究驱动增长，当期服务近320项以创新药为主的在研药物临床项目，临床前研究服务收入同比增长37.96%，自研成果氟康唑滴耳液以1400万元合同额对外转让；
• 费用管控成效显著，2026年上半年销售费用同比微降0.40%，管理费用同比下降13.73%，有效对冲毛利率下行压力，利润弹性释放；
• 订单储备充足，2026年上半年新增业务合同约7.64亿元，期末在执行合同未确认收入约36.34亿元，为后续业绩增长提供支撑；
• 前瞻布局CGT、GLP-1减重等前沿领域，已与30余家海外I期临床中心建立合作，受益于创新药政策、一级市场融资改善及海外BD热度回升的行业红利。

光大证券指出，博济医药2025年全年营收同比增长17.06%，2026年一季度营收同比增长58.54%，下调2026-2027年归母净利润预测至0.54亿元、0.74亿元，新增2028年归母净利润预测为0.96亿元，维持“增持”评级。业务亮点包括：

• 2025年核心临床研究服务收入同比增长19.53%，全年新增业务合同约16.50亿元，截至2025年末在手未确认收入订单达34.08亿元，子公司九泰药械助力客户获得8个Ⅲ类医疗器械注册证，药物评价中心通过国家药监局GLP复查并获得8项认证；
• 2026年一季度新签订单同比增长74.36%，其中临床试验订单同比增长65%、临床前订单同比增长260%，市场需求旺盛；
• 自研管线推进顺利，中药1.1类新药卿芷软膏、化药2类新药FCZR已获临床试验许可，多个自研项目进入临床阶段，后续成果转化有望进一步增厚公司利润。

图：博济医药营收及增速

图：博济医药净利润及增速

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