8月28日消息，近期景顺长城品质成长混合C披露2026年上半年报，基金规模137.79万元，比2026年第一季度降低26.34%。基金经理刘苏最新投资观点同步出炉。
刘苏表示，事物发展呈螺旋式运行态势，不存在持续上涨的品种，具备真实价值的优质标的也不会长期下跌，当前布局低估值高分红的价值类资产具备较高安全边际与长期收益空间。 宏观经济： 当前国内房地产市场房价收窄跌幅，部分城市二手房挂牌量下降、成交量保持韧性，居民家庭净资产规模逐步企稳，资产负债表压力得到缓解，内需修复具备坚实支撑，后续内需复苏的确定性较强。 资本市场： 市场风格不会长期极端分化，当前持仓标的估值极具吸引力，组合加权平均PB小于1.3，平均股息率接近5%，是长期国债收益率的2倍以上，企业有形资产回报率普遍超过15%，叠加上市公司纷纷通过回购、增持、分红等方式回馈股东，持仓标的的安全垫足够厚实，后续估值修复动力充足。 投资方向： 后续将继续坚持价值加质量的选股思路，聚焦资产负债表健康、现金创造能力强、估值处于低位且具备明确业绩支撑的优质标的，专注挖掘被市场错杀的品质成长类个股，把握后续市场风格回归均衡带来的修复行情。 风险提示： 宏观经济复苏进度不及预期、市场风格短期持续极端分化、上市公司经营业绩出现波动，可能导致基金净值出现阶段性波动，投资者需理性看待市场波动，警惕相关投资风险。
业绩回报：2026年上半年跑输基准20.14%
数据显示，截至2026年上半年末，景顺长城品质成长混合C净值为1.03元，2026年上半年年基金份额净值增长率为-16.29%，同期业绩比较基准收益率为3.85%，跑输基准20.14%。
刘苏自2022年5月25日担任景顺长城品质成长混合C基金经理，截止2026年8月28日，任期回报-1.09%。
| 表：景顺长城品质成长混合C业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | -16.67% | 6.40% | -23.07% |
| 近6月 | -16.29% | 3.85% | -20.14% |
| 近1年 | -9.42% | 17.62% | -27.04% |
| 近3年 | -11.04% | 27.57% | -38.61% |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2022-5-25) | -9.52% | 27.90% | -37.42% |
资料显示，刘苏，理学硕士，CFA，21年证券、基金行业从业经验，曾任深圳国际信托投资有限责任公司（现华润深国投信托）信托业务部信托经理，鹏华基金基金管理部高级研究员、基金经理助理、基金经理，2015年5月加入景顺长城基金管理有限公司，自2015年9月起担任股票投资部基金经理，曾任研究部副总经理，现任研究部总经理、股票投资部基金经理，2020年1月3日起担任景顺长城品质成长混合型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，景顺长城品质成长混合C当前通过低估值高股息的持仓构建了较厚安全垫，基金经理锚定价值加质量的选股思路布局后续修复行情，但该产品近年各阶段业绩持续跑输基准，任期收益表现不佳，叠加宏观复苏、风格分化等潜在扰动因素，投资者需充分评估产品策略适配性与自身风险承受能力，理性做出投资决策。
附公告原文节选：
2026 年第一季度,中国经济表现较好,呈现开门红状态,不少顺周期的品种均表现较好;但 进入二季度后,伴随经济增长的减速,国内股票市场也呈现极度分化的状态,与全球 AI 资本 开支相关的通信､半导体､电子元件及其部分等资源品表现非常强劲,而与 AI 关联度不高的 其它大部分板块股价持续下跌,我们的组合因为所选标的与 AI 相关度低,因此在 5､6 月 份净值经历了巨大的回撤,表现令人失望｡
我自己所坚持的投资理念,是以少亏损为出发点,寻找下行风险小的公司｡为此,我们在那 些能够长期存续的行业中,选择资产负债表健康､创造现金能力强､市场预期不高､估值便宜､ 回馈股东(以分红或回购的形式)的标的,尤其喜欢处于暂时性困境或周期底部的标的,但目前
景顺长城品质成长混合2026 年中期报告
这种策略遇到了暂时性的困难,这也是每一种长期有效的策略都会遇到的情况｡
我们始终很关注 AI 行业的发展,也认可当下全球在 AI 领域的巨额资本开支带来的相 关产业链的需求大扩张,也看到与此相关的各个环节供不应求和极高景气度｡但在此基础上,我 们也看到产业链中各环节的企业在金融市场的助力下,不断加大资本开支,潜在供给能力也在提 升｡股票市场的火热,叠加各环节大规模的资本开支,总让我联想到前几年的新能源和半导体浪 潮｡另外 2021 年以来,由于高点对高估值品种减仓不及时带来的教训,也让我对周期产生敬 畏,因此我花了更多精力在预期处于低位且具备明显估值支撑的品种上,这导致我们对高景气品 种的欠配,组合在过去一段时间内承压｡
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