核心财务利润表现亮眼
2026年上半年融通通祺债券A、C两类份额合计实现净利润835.54万元，两类份额期末总净资产达1.94亿元，整体业绩表现稳健。
| 指标类别 | 融通通祺债券A | 融通通祺债券C |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 718.39 | 117.14 |
| 期末净资产（万元） | 16024.70 | 3347.99 |
| 期末份额净值（元） | 1.0197 | 1.0170 |
| 份额累计净值增长率 | 39.96% | 8.41% |
多周期净值跑赢业绩基准
报告期内两类份额净值增长率均大幅跑赢同期中债综合指数收益率，长期维度超额收益优势显著，净值波动率始终低于业绩比较基准，风险控制表现突出。
| 份额类型 | 统计区间 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| 融通通祺债券A | 过去6个月 | 1.31% | 0.91% | 0.40% |
| 融通通祺债券A | 过去1年 | 1.33% | -0.56% | 1.89% |
| 融通通祺债券A | 过去3年 | 9.16% | 5.12% | 4.04% |
| 融通通祺债券A | 过去5年 | 15.94% | 8.48% | 7.46% |
| 融通通祺债券A | 成立至今 | 39.96% | 9.32% | 30.64% |
| 融通通祺债券C | 过去6个月 | 1.20% | 0.91% | 0.29% |
| 融通通祺债券C | 过去1年 | 1.14% | -0.56% | 1.70% |
| 融通通祺债券C | 过去3年 | 8.42% | 5.12% | 3.30% |
| 融通通祺债券C | 成立至今 | 8.41% | 5.12% | 3.29% |
V型行情下适配运作策略
2026年上半年债券市场走出先抑后扬的V型行情，一季度市场围绕通胀预期、地缘博弈、政策窗口期展开博弈，曲线波动率明显加大；二季度资金面持续宽松带动10年期国债收益率一度下探1.70%，信用债利差被极致压缩。组合一季度以短端利率债搭配金融债搭建稳定票息资产，依托信用债收益筑牢安全垫；二季度受负债结构变化影响操作偏保守，后续计划在三季度负债结构稳定后回归偏多操作思路。
上半年业绩达标超额明确
截至2026年6月末，融通通祺债券A份额净值1.0197元，上半年净值增长率1.31%，同期业绩比较基准收益率0.91%；融通通祺债券C份额净值1.0170元，上半年净值增长率1.20%，同期业绩比较基准收益率0.91%，两类份额均完成业绩基准超越，符合基金合同设定的收益目标。
后市波段操作路径清晰
管理人判断，三季度政府债供给集中放量，资金面难以回到二季度低位，债市机会需等待调整到位或基本面进一步走弱打开空间；四季度物价下行压力加大，叠加供需结构改善，利率中枢有望再度打开下行空间。操作上中短端维持中性仓位，长端以震荡行情为基础开展波段操作。
基金费用支出同比大降
报告期内基金合计支付管理费92.66万元，托管费30.89万元，较2025年同期分别下降43.9%、43.9%，费用规模随基金资产规模动态匹配，整体费率严格按照基金合同约定的0.30%年管理费、0.10%年托管费标准计提。
| 费用项目 | 2026年上半年支出（万元） | 2025年上半年支出（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 92.66 | 165.20 |
| 基金托管费 | 30.89 | 55.07 |
交易成本控制处于低位
报告期内基金应付交易费用余额2.14万元，全部为银行间市场交易相关费用，当期买卖债券产生的交易费用仅1.20万元，整体交易成本控制在极低水平，契合纯债基金低换手、稳健运作的特征。
债券投资收益结构清晰
报告期内基金实现债券投资收益884.67万元，其中债券利息收入548.34万元，买卖债券差价收入336.33万元，无任何股票投资相关收益，完全符合基金合同不投资权益类资产的约定。
无关联方交易佣金支出
报告期内基金未通过关联方交易单元开展任何股票、债券、回购交易，无应付关联方的佣金，所有交易均在合规框架内开展，不存在利益输送情形。
持仓全为政策性金融债
截至2026年6月末，基金全部债券投资均为银行间市场政策性金融债，合计公允价值1.73亿元，占基金资产净值比例89.17%，前五大持仓债券合计占基金资产净值比例89.18%，持仓集中度高且全部为高评级政策性金融债，信用风险极低。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 260401 | 26农发01 | 7057.63 | 36.43% |
| 250218 | 25国开18 | 5117.79 | 26.42% |
| 250220 | 25国开20 | 3066.66 | 15.83% |
| 260205 | 26国开05 | 1018.55 | 5.26% |
| 220208 | 22国开08 | 1014.21 | 5.24% |
机构持有占比超99.9%
截至报告期末基金总持有人户数235户，户均持有基金份额80.88万份，机构投资者持有份额占总份额比例99.93%，个人投资者占比仅0.07%，持有人结构以机构为主，整体持有稳定性较强。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|
| 融通通祺债券A | 202 | 99.97% | 0.03% |
| 融通通祺债券C | 33 | 99.76% | 0.24% |
从业人员持有份额极低
截至报告期末融通基金全体从业人员合计持有本基金397.66份，占基金总份额比例仅0.00021%，其中A类份额持有202.14份，C类份额持有195.52份，基金经理、高管及投研部门负责人均未持有本基金份额。
上半年份额净赎回9.93亿份
报告期内基金总申购份额1.57亿份，总赎回份额11.60亿份，期末总份额1.90亿份，净资产合计1.94亿元，较期初12亿元的净资产规模有所收缩，主要受机构投资者大额赎回影响。
| 项目 | 融通通祺债券A | 融通通祺债券C |
|---|---|---|
| 期初份额（亿份） | 5.96 | 5.97 |
| 本期申购份额（亿份） | 1.57 | 0.02 |
| 本期赎回份额（亿份） | 5.96 | 5.64 |
| 期末份额（亿份） | 1.57 | 0.33 |
仅租用1家券商交易单元
报告期内基金仅租用长江证券2个交易单元开展相关交易，未发生股票交易，所有交易均符合券商准入的财务状况、合规风控、研究服务等全部标准，报告期内交易单元未发生变更。
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