核心财务数据表现亮眼

2026年上半年，融通通华五年定开债券A、C两类份额合计实现本期利润8161.60万元，其中A类贡献8161.60万元，C类实现利润3.62万元。截至2026年6月30日，基金总净资产达51.32亿元，较2025年末的50.50亿元增长1.62%。

报告期内基金核心财务指标如下：

指标项目	A类份额	C类份额
本期利润（万元）	8161.60	0.000362
期末资产净值（万元）	513177.74	0.0256
期末份额净值（元）	1.0263	1.0244
累计净值增长率	9.98%	9.40%

净值表现低波动稳健运行

报告期内两类份额净值走势稳健，净值增长率标准差全程维持0.01%，波动极小，充分体现摊余成本法核算下的低风险特征。各阶段净值表现与业绩基准对比如下：

阶段	A类净值增长率	业绩基准收益率	C类净值增长率	业绩基准收益率
过去三个月	0.82%	1.00%	0.72%	1.00%
过去六个月	1.61%	1.98%	1.44%	1.98%
过去一年	3.28%	4.00%	2.95%	4.00%
自成立至今	9.98%	12.73%	9.40%	12.73%

上半年投资运作策略清晰

2026年上半年国内经济呈现"前高后低、内外分化"格局，一季度GDP同比增长5.0%，二季度回落至4.3%，出口表现亮眼6月增速达27%，但内需修复偏弱，消费和地产投资增速承压。债券市场整体震荡偏强，10年期国债收益率一度下探至1.70%附近。 本基金采用买入并持有到期策略，全部配置5年期政策性金融债，报告期内维持较高杠杆水平获取套息收益，严格执行摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，收益全部来自稳定的利息收入。

下半年市场展望明确

管理人判断，下半年高新技术产业出口仍将是经济增长重要引擎，但内需不足、地产投资拖累等挑战仍存，货币政策将维持适度宽松取向。后续组合将持续跟踪市场变化，把握资产配置时点，控制组合融资成本，进一步提升组合收益水平。

基金费用支出稳定可控

2026年上半年基金合计支付管理费378.64万元，托管费126.21万元，分别较2025年同期小幅增长1.08%和1.08%，费用支出保持稳定。

费用项目	本期发生额（万元）	2025年同期（万元）
管理人报酬	378.64	374.58
托管费	126.21	124.86
卖出回购利息支出	2323.19	3181.83

交易相关费用情况清晰

截至报告期末，基金应付交易费用合计12.88万元，全部为银行间市场交易相关费用，报告期内无股票、债券买卖差价收入，全程未发生权益类交易。

关联方交易规模有限

报告期内基金与关联方仅发生一笔正回购交易，向渤海银行融入资金7亿元，对应利息支出9.49万元，无其他关联方交易单元交易及关联方佣金支出。

持仓全为政策性金融债

基金期末全部债券投资均为政策性金融债，合计账面价值82.79亿元，占基金资产净值比例达161.33%，前五大持仓债券明细如下：

债券代码	债券名称	公允价值（万元）	占基金资产净值比例
230403	23农发03	371643.60	72.42%
230305	23进出05	273700.10	53.33%
180205	18国开05	108454.47	21.13%
180310	18进出10	57703.48	11.24%
210307	21进出07	8217.62	1.60%

持有人结构高度集中

截至2026年6月末，基金总持有人户数253户，机构投资者持有份额占比100%，个人投资者持有份额不足万分之三。其中A类份额机构持有占比100%，C类份额全部为个人小额持有。基金管理人从业人员持有A类份额占比0.00001%，持有C类份额占比27.23%。

报告期内份额零变动

报告期内基金处于封闭运作期，无任何申购、赎回交易发生，两类份额总额与期初完全保持一致，总份额稳定在50.00亿份。

券商交易单元无交易发生

本基金共租用山西证券、中信建投、中信证券三家券商合计5个交易单元，报告期内未发生任何股票、债券、回购类交易，全部交易均通过银行间市场完成。

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