核心财务数据表现
2026年上半年，泰康悦享90天持有期债券合计实现利润总额369.99万元，其中A类份额本期利润114.08万元，C类份额本期利润255.91万元。截至2026年6月末，基金总净资产达2.40亿元，较上年度末的4.32亿元保持平稳运作，两类份额期末资产净值分别为8927.62万元、1.50亿元。
| 指标 | A类份额 | C类份额 |
|---|---|---|
| 本期利润（万元） | 114.08 | 255.91 |
| 期末资产净值（万元） | 8927.62 | 15028.97 |
| 期末份额净值（元） | 1.0707 | 1.0631 |
| 累计净值增长率 | 7.07% | 6.31% |
净值表现大幅跑赢基准
报告期内两类份额净值增长率均显著高于同期业绩比较基准收益率，且净值波动标准差远低于基准，体现出低波动下的超额收益能力。
| 份额类别 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 过去六个月 | 1.35% | 0.91% | 0.44% |
| A类 | 过去一年 | 2.06% | -0.56% | 2.62% |
| A类 | 合同生效至今 | 7.07% | 2.99% | 4.08% |
| C类 | 过去六个月 | 1.25% | 0.91% | 0.34% |
| C类 | 过去一年 | 1.89% | -0.56% | 2.45% |
| C类 | 合同生效至今 | 6.31% | 2.99% | 3.32% |
两类份额净值增长率标准差均仅为0.02%，远低于同期业绩比较基准0.04%的波动水平，收益稳定性突出。
上半年投资运作策略
2026年上半年基金大部分时间保持中性偏高久期，持仓以利率债和高等级信用债为主，严格防控信用风险，同时通过超长债波段交易增厚组合收益。上半年债券市场利率呈现先下行后低位震荡走势，融资需求超预期回落支撑债券市场走强，基金精准把握市场窗口获取稳健收益。
下半年市场展望
管理人判断，下半年宏观经济结构分化幅度有望小幅收窄，债券利率整体易下难上，后续将在严控信用风险的前提下保持债券投资的积极性，力争为投资者创造合理的绝对收益与相对收益。基金已于2026年7月27日将业绩比较基准调整为中债-新综合全价(1-3年)指数收益率，进一步匹配组合久期特征。
基金费用支出清晰
2026年上半年基金合计支付管理费28.77万元，托管费7.19万元，费用费率严格按照合同约定的年0.20%、年0.05%逐日计提。
| 费用项目 | 本期发生额（万元） | 上年度同期（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 28.77 | 15.03 |
| 基金托管费 | 7.19 | 3.76 |
期末应付交易费用合计0.71万元，全部为银行间市场交易相关费用，报告期内总交易费用仅1.16万元，交易成本控制良好。
债券投资收益构成
报告期内基金全部收益来自债券投资，合计实现债券投资收益376.65万元，其中债券利息收入364.77万元，买卖债券差价收入11.88万元，无股票投资相关收益。
| 债券投资收益明细 | 金额（万元） |
|---|---|
| 债券利息收入 | 364.77 |
| 买卖债券差价收入 | 11.88 |
| 合计 | 376.65 |
关联方交易零佣金
报告期内基金未发生通过关联方交易单元的股票、债券、回购交易，也无应支付关联方的佣金，交易完全独立合规。
债券持仓结构稳健
截至2026年6月末，基金全部债券投资公允价值2.06亿元，占基金资产净值比例达86.12%，前五大重仓债券均为政策性金融债与银行二级资本债，信用资质优异。
| 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|
| 23国开03 | 3099.87 | 12.94% |
| 21建设银行二级01 | 2065.75 | 8.62% |
| 21中国银行二级03 | 2060.42 | 8.60% |
| 24国开02 | 2033.29 | 8.49% |
| 25农发清发12 | 2011.06 | 8.39% |
持有人结构分布
截至报告期末，基金总持有人户数483户，户均持有份额46.53万份，个人投资者持有占比88.09%，机构投资者持有占比11.91%，其中C类份额全部由个人投资者持有。
| 份额级别 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（万份） | 个人持有占比 | 机构持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 200 | 41.69 | 67.90% | 32.10% |
| C类 | 294 | 48.08 | 100.00% | 0% |
| 合计 | 483 | 46.53 | 88.09% | 11.91% |
基金管理人从业人员合计持有本基金9.53万份，占总份额比例0.0424%，全部为A类份额，高管及投研负责人持有区间为0-10万份，利益绑定充分。
开放式份额变动情况
2026年上半年A类基金总申购5240.47万份，总赎回8332.23万份，期末份额8338.36万份；C类总申购2348.34万份，总赎回17889.10万份，期末份额1.41亿份，整体份额保持稳定运作，未出现异常大额申赎。
券商交易单元使用
报告期内基金全部债券交易、债券回购交易均通过中信证券交易单元完成，债券成交金额1085.56万元，债券回购成交金额1.97亿元，占当期同类交易总额比例均为100%，交易执行高效。
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