多份额全线正收益 总利润超200万元
2026年上半年安信宝利(LOF)旗下四类份额全部实现正收益，合计当期利润达208.31万元，其中E类份额当期利润最高，达113.14万元。截至2026年6月末，基金整体净资产合计1.26亿元，较期初的2.89亿元有所回落。上半年基金累计实现债券投资收益312.14万元，其中买卖债券差价收入98.80万元，全部收益均来自债券类资产。
| 份额类型 | 本期利润（万元） | 期末资产净值（万元） | 期末份额净值（元） |
|---|---|---|---|
| 安信宝利债券C | 6.60 | 487.70 | 1.0713 |
| 安信宝利债券D | 43.23 | 4272.54 | 1.0583 |
| 安信宝利债券E | 113.14 | 4498.93 | 1.0736 |
| 安信宝利债券F | 45.34 | 3342.86 | 1.1229 |
净值表现亮眼 长期超额收益显著
报告期内四类份额净值增长率全部接近或超过业绩比较基准，长期维度超额收益优势显著，运作时间最长的D类份额自基金合同生效至今净值增长率达79.80%，较同期业绩比较基准收益率高出62.40个百分点。过去一年所有份额均实现正收益，在业绩比较基准收益率为-0.56%的背景下，最高超额收益达2.32%。
| 份额类型 | 阶段 | 份额净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 超额收益 |
|---|---|---|---|---|
| 安信宝利债券D | 过去一年 | 1.76% | -0.56% | 2.32% |
| 安信宝利债券D | 过去十年 | 39.24% | 10.33% | 28.91% |
| 安信宝利债券D | 自合同生效至今 | 79.80% | 17.40% | 62.40% |
| 安信宝利债券E | 过去一年 | 1.75% | -0.56% | 2.31% |
| 安信宝利债券C | 过去一年 | 1.66% | -0.56% | 2.22% |
| 安信宝利债券F | 过去一年 | 1.45% | -0.56% | 2.01% |
上半年灵活操作 匹配市场行情节奏
报告期内基金采用灵活的波段操作策略：一季度主动降低组合久期，维持偏低杠杆比例；二季度逐步提升久期和杠杆水平，同步增加可转债、信用债仓位，降低利率债配置占比，通过利率债波段交易增厚组合收益。上半年债券市场收益率整体震荡下行，收益率曲线持续陡峭化，基金的操作节奏完全匹配市场行情特征。
下半年展望 债市利率维持震荡
管理人判断，2026年下半年海外高利率环境大概率持续，国内经济结构性分化程度有望收敛，货币政策延续适度宽松基调，债券收益率中枢将持平于上半年，整体呈现震荡格局。权益市场AI产业投资逻辑从估值扩张转向业绩兑现，转债市场估值预计维持高位震荡，存在较多结构性交易机会。
费用规模回落 与资产规模匹配
报告期内基金当期发生的管理费为26.17万元，托管费为8.72万元，两项费用合计占当期基金净资产比例处于合理区间，费用规模随基金资产规模回落同步下降，与上年度同期相比大幅缩减，管理费较2025年上半年减少224.33万元，托管费减少74.78万元。
| 费用项目 | 2026年上半年发生额（万元） | 2025年上半年发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 26.17 | 250.50 |
| 基金托管费 | 8.72 | 83.50 |
交易费用2.84万元 全部来自债券
报告期内基金应付交易费用余额为1.60万元，当期发生的交易费用合计2.84万元，全部为债券交易产生的相关费用，无股票交易相关费用支出。基金本期未开展任何股票交易，也未产生股票投资收益，所有价差收入均来自债券买卖。
无关联方交易佣金 合规性突出
报告期内基金未通过关联方交易单元开展任何股票、权证交易，也未产生应支付关联方的佣金，所有关联交易均为常规的托管存款、管理费结算等合规业务，不存在利益输送相关风险。
持仓全为债券 重仓均为高评级品种
截至2026年6月末，基金未持有任何股票类资产，全部投资均集中在债券品种上，前五大重仓债券均为国债、政策性金融债等高评级品种，信用风险极低，前五大债券合计占基金资产净值比例超36%。
| 债券代码 | 债券名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 260007 | 26附息国债07 | 1012.06 | 8.03% |
| 260005 | 26附息国债05 | 1007.99 | 8.00% |
| 2600002 | 26超长特别国债02 | 998.93 | 7.93% |
| 184823 | G26铁道2 | 811.89 | 6.44% |
| 102682157 | 26中国物流MTN001 | 760.70 | 6.04% |
持有人结构分化 E类机构占比超98%
截至报告期末，基金总持有人户数为7167户，整体户均持有份额1.63万份，持有人结构呈现明显分化：C、D、F类份额几乎全部由个人投资者持有，E类份额机构投资者占比高达98.19%，单户机构持有规模超800万份。
| 份额类型 | 持有人户数（户） | 户均持有份额（份） | 机构投资者占比 | 个人投资者占比 |
|---|---|---|---|---|
| 安信宝利债券C | 1205 | 3777.85 | 0.00% | 100.00% |
| 安信宝利债券D | 5848 | 6903.24 | 0.06% | 99.94% |
| 安信宝利债券E | 5 | 8380917.54 | 98.19% | 1.81% |
| 安信宝利债券F | 186 | 160052.64 | 0.00% | 100.00% |
从业人员少量持有 基金经理参与自购
截至报告期末，安信基金全体从业人员合计持有本基金1.53万份，占基金总份额比例仅为0.01%，全部集中在C类份额。其中本基金基金经理持有份额处于0-10万份区间，高级管理人员、投研部门负责人均未持有本基金份额。
上半年净赎回1.65亿元 份额结构稳定
报告期内基金四类份额合计总申购金额2138.60万元，总赎回金额1.86亿元，整体呈现净赎回状态，期末总份额为1.17亿份。E类份额赎回规模最高，期末仍保持4190.46万份，是规模最大的份额类型。
| 份额类型 | 期初份额（万份） | 本期申购份额（万份） | 本期赎回份额（万份） | 期末份额（万份） |
|---|---|---|---|---|
| 安信宝利债券C | 829.69 | 548.52 | 922.97 | 455.23 |
| 安信宝利债券D | 4699.87 | 447.24 | 1110.10 | 4037.02 |
| 安信宝利债券E | 15058.01 | 26.20 | 10893.75 | 4190.46 |
| 安信宝利债券F | 6315.50 | 938.77 | 4277.29 | 2976.98 |
租用12家券商单元 交易集中头部机构
报告期内基金合计租用12家证券公司的交易单元，新增大同证券、国新证券两家合作券商，所有债券交易、债券回购交易全部通过中信证券完成，交易集中度高，执行效率有保障，未出现任何异常交易行为。
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