凤凰传媒是国内头部出版发行龙头企业，核心产品覆盖教材教辅、大众图书等品类，内容资源储备深厚，教育信息化业务优势突出。公司1985年2月5日成立，2011年11月30日于上海证券交易所上市，注册及办公地址均位于江苏省南京市。

公司主营业务为图书出版物及音像制品的出版、发行及文化用品销售，所属申万行业为传媒-出版-教育出版，覆盖金融改革、高股息100、蚂蚁金服概念三大概念板块。

经营业绩：营收行业第一，净利润行业第一
2026年上半年，公司实现营业收入61亿元，在10家同行业可比公司中排名第一，行业第一名凤凰传媒61亿元，第二名中南传媒58.43亿元，当期行业平均营收为33.94亿元，行业中位数为41.97亿元。同期公司实现净利润11.04亿元，同样位列10家同行业可比公司首位，行业第一名凤凰传媒11.04亿元，第二名中南传媒9.67亿元，当期行业平均净利润为5.17亿元，行业中位数为5.98亿元，两项核心盈利指标均大幅跑赢行业平均水平。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2026年上半年公司资产负债率为34.29%，较去年同期的35.78%小幅下降，高于行业平均31.43%，整体债务结构保持稳健。
从盈利能力看，2026年上半年公司毛利率为37.31%，较去年同期的43.81%有所回落，低于行业平均37.91%。

总经理宋吉述2025年薪酬115.64万元，同比增加6.54万元
公司控股股东为江苏凤凰出版传媒集团有限公司，实际控制人为江苏省人民政府。
董事长李贞强先生，1971年10月出生，现任江苏凤凰出版传媒集团党委书记、董事长，省出版总社社长，兼江苏省文化发展基金会理事。大学，公共管理硕士，毕业于南京大学公共管理专业。1993年8月至1995年10月在徐州师范学院工作，受委派在睢宁县支援乡镇企业；1995年10月至2006年9月历任徐州乡镇企业管理局办事员、秘书，办公室副主任，徐州市委办公室综合四处副主任科员、副处长、处长、助理调研员、副调研员；2006年9月至2015年9月历任江苏省新闻出版局办公室副调研员、副主任、主任；2015年9月至2017年7月任江苏省新闻出版广电局办公室主任；2017年7月至2018年10月任江苏省新闻出版广电局副局长、党组成员；2018年10月至2023年8月任江苏省新闻出版局（省版权局）副局长；2023年8月至2026年6月任江苏凤凰出版传媒集团有限公司总经理、党委副书记、董事。
总经理宋吉述先生：1969年出生，毕业于南京大学中文系现代文学专业，硕士研究生学历，具有编审专业技术职务。于2010年入选江苏省“五个一批”人才，2012年获“江苏省新闻出版行业第二批领军人才”、江苏省第一期“科技企业家培育工程”培养对象，2013年获首届江苏省新闻出版政府奖优秀新闻出版人物奖，2015年获2014年度江苏省突出贡献中青年专家，2016年获江苏省“333高层次人才培养工程”第二层次培养对象，被聘为南京大学等多所高校产业教授。2024年5月起担任江苏凤凰出版传媒股份有限公司董事，2023年12月起担任江苏凤凰出版传媒股份有限公司总经理，2023年10月起担任江苏凤凰出版传媒集团有限公司党委委员。1994年8月至2001年10月在江苏省新闻出版局工作，2001年11月至2006年11月历任江苏省出版集团有限公司出版部科员、出版部副主任、教材部副主任，2006年11月至2008年6月担任译林出版社副社长，2008年6月至2008年12月担任江苏凤凰信息技术有限公司总经理，2008年12月至2015年4月担任江苏凤凰信息技术有限公司总经理兼任江苏凤凰电子音像出版社有限公司社长，2015年4月至2023年12月担任江苏凤凰出版传媒股份有限公司副总经理。2015年4月至2017年6月兼任江苏凤凰数字传媒有限公司总经理、江苏凤凰电子音像出版社有限公司社长，2017年6月至2019年3月兼任江苏凤凰数字传媒有限公司执行董事、江苏凤凰电子音像出版社有限公司社长。2024年3月至2024年7月担任江苏凤凰出版传媒股份有限公司董事会秘书。其2025年薪酬为115.64万元，较2024年的109.1万元同比增加6.54万元。

A股股东户数较上期减少8.01%
截至2026年6月30日，公司A股股东户数为4.28万，较上期减少8.01%；当期户均持有流通A股数量为5.94万，较上期增加8.70%。机构持仓方面，截至2026年6月30日，公司十大流通股东中，华泰柏瑞中证红利低波动ETF（512890）位居第三大流通股东，持股6427.46万股，相比上期增加933.03万股；易方达中证红利低波动ETF（563020）位居第四大流通股东，持股2298.99万股，相比上期增加963.43万股；易方达中证红利ETF（515180）位居第六大流通股东，持股1418.89万股，相比上期增加425.51万股；博时中证红利低波100ETF（159307）位居第九大流通股东，为新进股东，持股1287.01万股；香港中央结算有限公司退出十大流通股东之列。

华泰证券指出，短期业绩承压不改公司长期配置价值，维持“买入”评级，给予2026年16x PE估值，目标价10.51元，预测2026-2028年归母净利润分别为16.72/18.15/19.28亿元：

• 出版发行龙头地位稳固，教材教辅刚需基本盘稳固，课标教材市占率位居行业第二，图书零售市场份额保持领先
• 教育信息化业务（学科网）用户基础雄厚，服务覆盖范围与用户规模持续领先，AI教育应用稳步推进
• 费用端精细化管控成效显著，盈利结构持续优化，持续优化资产结构、剥离非核心业务、聚焦出版发行主业，长期成长路径清晰

华泰证券指出，公司综合实力维持行业领先，稳健兑现高分红，维持“买入”评级，目标价10.51元：

• 2025年全年宣派现金红利合计12.72亿元，占全年归母净利润的56.71%，连续三年维持分红金额稳定，平均分红比例超60%，股东回报稳健
• 旗下学科网已发展成为国内权威专业的教育信息化内容提供商，服务合作学校4万余所，注册用户超7000万，月活教师超400万
• 公开挂牌转让凤凰传奇影业有限公司61.03%股权及债权，优化资源配置，降低管理成本，进一步聚焦主业发展

图：凤凰传媒营收及增速

图：凤凰传媒净利润及增速

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