8月27日消息，近期明亚稳利3个月持有期债券C披露2026年上半年报，基金规模4247.50万元，比2026年第一季度增加168.74%。基金经理何明最新投资观点同步出炉。
何明表示，下半年债券市场将以区间波动为主，权益市场科技景气度优势仍存且成长风格逐步走向均衡，可在严控回撤的前提下把握结构性投资机会。 宏观经济： 资金面整体有望维持合理充裕，仅季节性因素会导致短端利率波动加大、出现阶段性冲高，为债市运行提供平稳的流动性支撑。 资本市场： 债市方面10年期国债收益率大概率延续低位区间震荡，趋势性下行空间有限，利率处于低位时小幅上行易引发净值回撤；权益市场经过上半年科技板块大幅上涨后，极致的成长风格将逐步收敛走向均衡。 投资方向： 固收端重点做好回撤控制，灵活调整组合久期与杠杆水平；权益端对科技细分领域和个股进行细致甄别，逢低布局行业壁垒高、产业景气持续性强、业绩兑现度高的科技类资产，同时关注券商、创新药以及具备全球竞争力的中国制造业核心资产的估值修复机会，捕捉出口韧性背景下相关细分领域业绩与估值双击的投资窗口。 风险提示： 需警惕债市利率波动引发的净值回撤风险，以及权益市场风格切换不及预期、科技板块业绩兑现不及预期的相关风险。
业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.57%
数据显示，截至2026年上半年末，明亚稳利3个月持有期债券C净值为1.06元，2026年上半年年基金份额净值增长率为2.73%，同期业绩比较基准收益率为2.16%，跑赢基准0.57%。
何明自2023年12月27日担任明亚稳利3个月持有期债券C基金经理，截止2026年8月27日，任期回报6.04%。
| 表：明亚稳利3个月持有期债券C业绩表现（截止2026年6月30日） | |||
|---|---|---|---|
| 阶段 | 净值增长率 | 业绩比较基准收益率 | 跑赢基准 |
| 近3月 | 2.28% | 1.84% | 0.44% |
| 近6月 | 2.73% | 2.16% | 0.57% |
| 近1年 | 1.81% | 3.34% | -1.53% |
| 近3年 | - | - | - |
| 近5年 | - | - | - |
| 成立以来 (2023-12-27) | 6.35% | 14.16% | -7.81% |
资料显示，何明，武汉大学国际金融硕士、英国巴斯大学MBA，26年证券从业年限，曾任国投瑞银基金管理有限公司研究部研究员、研究部总监、基金经理，2020年7月加入明亚基金，现任研究部总监、权益投资部基金经理，2023年12月27日起担任明亚稳利3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 王靖，对外经济贸易大学经济学学士，澳大利亚国立大学财务管理硕士，CFA，18年证券从业年限，2007年10月至2010年3月任华夏基金管理有限公司基金会计，2010年3月至2012年3月任华融证券股份有限公司资产管理部投资经理，2012年3月至2014年4月任国盛证券有限责任公司资产管理总部投资经理，2014年5月至2016年6月任北信瑞丰基金管理有限公司固定收益部总监、基金经理，2016年6月至2016年10月任安邦基金管理有限公司(筹)固定收益投资部副总经理，2016年11月至2019年3月任宏利基金管理有限公司固定收益部副总经理(主持工作)、基金经理，2019年6月至2025年6月任方正富邦基金管理有限公司固定收益基金投资部总经理、联席总经理、基金经理，2025年7月加入明亚基金，现任公司总经理、董事、基金经理，2026年2月5日起担任明亚稳利3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。 韩俏，加拿大圣玛丽大学金融学和会计学学士、金融学硕士，6年证券从业年限，2018年10月至2023年9月任职于金石期货有限公司，历任北京分公司(筹)产品总监、资产管理部副经理、投资经理等，2024年10月加入明亚基金，现任权益投资部负责人、基金经理，2026年2月6日起担任明亚稳利3个月持有期债券型证券投资基金基金经理。
整体来看，整体来看，明亚稳利3个月持有期债券C在2026年上半年实现规模大幅增长，当期业绩跑赢基准，核心投研团队配置具备多元资深从业背景。其后续投资锚定债市区间波动、权益风格均衡的市场判断，在严控回撤的前提下布局结构性机会，但也需直面利率波动、风格切换及业绩兑现不及预期等潜在风险，后续表现仍需结合市场环境持续观察。
附公告原文节选：
2026 年上半年,债券市场整体呈现利率下行､信用利差收敛的特征｡分季度看,一季度收益 率先下行､后反弹,波动加大;二季度10 年期国债收益率延续下行,并在6 月附近达到阶段低点; 6 月末较前期低点有所回升｡上半年,PMI 在50 附近､PPI 低位回升,“温和复苏与低通胀”的宏 观组合对利率较为友好;流动性方面,银行间资金从阶段性偏松,到6 月边际收敛并回到政策利 率附近,导致短端利率波动略微放大,进而影响久期资产的回撤与再定价｡
权益市场方面,2026 年上半年A 股市场以结构性行情为主,科创50､创业板指作为科技成长 的代表性指数大幅跑赢其他宽基指数;行业间分化更为显著,电子､通信高居涨幅榜前两位,商 贸零售､农林牧渔､美容､消费者服务等板块则有较大幅度的下跌,从相对收益角度看,行业涨 跌幅度首尾相差巨大,为A 股历史少见｡分季度看,一季度市场呈现大幅波动,1､2 月科技和有 色领涨,进入3 月,美伊冲突升级后市场大幅波动,有色､科技板块出现较大幅度回撤,油气､ 煤炭､部分替代能源及稳定类资产表现占优;二季度市场对美伊冲突脱敏,转而聚焦产业和盈利 趋势,A 股分化加剧｡AI 算力相关产业链全面上涨,半导体设备与材料､PCB､光模块､芯片､核 心元器件等细分领域均有可观涨幅｡科技板块的强势上涨对其他行业形成了一定的压制,资金追 逐产业趋势与盈利均处于上升阶段的科技,盈利短期承压的顺周期､消费等板块则因资金流出而 持续走弱｡
本基金在报告期间内对组合久期保持了相对灵活的操作,整体维持在偏短的久期水平,保持稳 健为主的中短债基金风格,并根据经济基本面､流动性等多种因素,管理组合仓位和杠杆水平, 争取为持有人获取较为稳定的投资收益｡本基金在二季度加大了权益投资的力度,主要投资了科 技成长方向上的半导体设备､电子化学品以及创新药,并适度配置券商､化工等低估值板块的优 质标的,以较为均衡的配置实现收益的稳健性｡
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