8月27日消息，近期同泰恒利纯债D披露2026年上半年报，基金规模5483.01万元，比2026年第一季度降低42.86%。基金经理马毅最新投资观点同步出炉。

马毅表示，全球再通胀交易升温、国内经济换挡调整的背景下，下半年大类资产定价逻辑将逐步转向业绩主导，具备真实盈利支撑的资产更具配置价值。 宏观经济： 当前全球宏观核心矛盾集中于美国再通胀交易升温，国内经济处于传统动能出清、新兴动能接续的换挡调整阶段，下半年宏观政策将延续结构性发力基调。 资本市场： 海外流动性拐点延后，驱动全球资产定价逻辑从估值主导的分母端行情逐步转向业绩主导的分子端行情，预计国内纯债市场将延续震荡运行格局，A股市场或将延续产业趋势、业绩兑现驱动的结构性行情。 投资方向： 后续运作中，将持续依托量化体系开展大类资产配置与细分资产组合管理，积极把握纯债与可转债的投资机会。 风险提示： 若美国通胀反弹压力持续，下半年美联储不排除重启加息的可能，美元指数大概率维持强势震荡态势，全球及国内资本市场仍存在多重不确定性波动风险。

业绩回报：2026年上半年跑赢基准0.15%

数据显示，截至2026年上半年末，同泰恒利纯债D净值为1.16元，2026年上半年年基金份额净值增长率为1.06%，同期业绩比较基准收益率为0.91%，跑赢基准0.15%。

马毅自2024年4月17日担任同泰恒利纯债D基金经理，截止2026年8月27日，任期回报4.27%。

表：同泰恒利纯债D业绩表现（截止2026年6月30日）
阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	跑赢基准
近3月	0.82%	0.62%	0.20%
近6月	1.06%	0.91%	0.15%
近1年	1.32%	-0.56%	1.88%
近3年	-	-	-
近5年	-	-	-
成立以来 (2024-2-22)	5.76%	3.17%	2.59%

资料显示，鲁秦，中国国籍，硕士，曾任神州数码(中国)有限公司ERP实施顾问、中诚信证券评估有限公司评级分析师、中债资信评估有限责任公司技术总监等职，2019年8月加入同泰基金管理有限公司，现任固定收益部信用研究负责人，2021年8月31日至2026年4月17日担任同泰恒利纯债债券型证券投资基金基金经理。 马毅，中国国籍，硕士，曾任华泰资产管理有限公司投资经理、富国基金管理有限公司年金投资经理兼研究员、摩根基金管理(中国)有限公司(原上投摩根基金管理有限公司)基金经理、浙商证券股份有限公司自营分公司ED(执行总监)、上海玖歌投资管理有限公司量化多策略相关岗位，2021年10月加入同泰基金管理有限公司，现任总经理助理、固定收益部总监，2024年4月17日起担任同泰恒利纯债债券型证券投资基金基金经理。

整体来看，整体来看，同泰恒利纯债D在报告期内各阶段业绩均跑赢比较基准，展现出相对稳健的收益获取能力，但二季度规模近四成的下滑也反映出短期资金面的波动。在当前全球再通胀、国内经济换挡的宏观背景下，该基金后续将依托量化体系锚定纯债与可转债投资机会，不过美联储政策转向不确定性、市场结构性波动等风险仍需投资者持续关注。

附公告原文节选：

2026 年上半年国内利率市场整体呈现震荡回暖态势｡一季度,十年期国债收益率季度下行4bp 左右,其中影响因素包括:风险资产走强､央行持续释放宽松信号､债券配置需求､美伊冲突与原 油暴涨引发通胀担忧､同业利率预期调降及资金面宽松等｡二季度,十年期国债到期收益率当季下 行约9bp,市场走势受多重内外因素共同影响,一方面,美伊地缘冲突影响边际弱化､国内资金面 维持结构性宽松,对债市形成支撑;另一方面,国内经济基本面预期波动､新任美联储主席释放鹰 派政策信号,对市场走势形成阶段性扰动｡

2026 年上半年国内股市整体呈现区间震荡特征｡其中一季度国内股市整体先扬后抑,季度涨跌 幅小盘股､红利策略相对表现占优;二季度国内股市风格分化特征凸显,半导体､人工智能等科技 产业链领涨市场,消费､周期板块表现相对疲弱,整体呈现大市值因子占优的市场格局｡

报告期内,本基金以稳健策略为目标,纯债端,组合基于量化信号动态管理久期,整体维持中 性久期中枢｡可转债端,以适度仓位采用多因子模型开展组合构建与优化｡

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