核心财务数据大幅向好

2026年上半年，平安惠添纯债业绩实现跨越式增长，本期利润达1119.72万元，较2025年同期的364.43万元同比大幅增长207.25%。截至2026年6月30日，基金期末净资产达77861.08万元，较上年度末的76741.35万元增加1119.73万元，净资产增量完全来自当期利润贡献，无额外申赎带来的规模变动。

报告期内核心会计与财务指标表现如下：

指标名称	2026年上半年数值
本期已实现收益	770.93万元
本期利润	1119.72万元
加权平均基金份额本期利润	0.0158元
本期加权平均净值利润率	1.45%
期末可供分配利润	6726.30万元
期末基金资产净值	77861.08万元
期末基金份额净值	1.0957元
基金份额累计净值增长率	25.67%

净值波动控制表现突出

报告期内基金份额净值增长率为1.45%，业绩比较基准收益率为1.90%，虽然阶段收益略低于基准，但在波动控制层面展现出极强的稳健属性。全统计区间内基金净值波动率均低于同期业绩比较基准，过去一年更是实现0.02%的小幅超额收益，完全契合纯债产品的低波动定位。

各阶段净值表现与基准对比明细如下：

阶段	份额净值增长率	净值增长率标准差	业绩比较基准收益率	基准收益率标准差	超额收益	波动率差值
过去三个月	0.73%	0.02%	1.11%	0.03%	-0.38%	-0.01%
过去六个月	1.45%	0.02%	1.90%	0.04%	-0.45%	-0.02%
过去一年	1.63%	0.04%	1.61%	0.05%	0.02%	-0.01%
过去三年	8.48%	0.06%	11.96%	0.07%	-3.48%	-0.01%
自合同生效至今	25.67%	0.05%	30.80%	0.06%	-5.13%	-0.01%

上半年投资运作策略清晰

2026年上半年债市走出先震荡后偏强的行情，基金核心配置信用债、金融债，通过杠杆套息策略打底，适度参与波段交易增厚收益。运作过程中基金紧密跟踪宏观基本面与政策面变化，灵活调整组合久期与品种结构，在6月资金面边际收敛阶段及时调整仓位，后续受益于央行宽松政策支撑债市走强，最终实现平稳收益，全程组合波动极低，回撤控制表现优异。

下半年债市走势展望明确

管理人判断2026年下半年债市收益率整体将呈现先下后上走势，短期仍有做多空间：当前内需维持弱势、政策基调克制，无风险利率仍有下探空间；后续需警惕10年期国债收益率与政策利率利差已处于低位，进一步压缩空间有限，政策调整可能成为市场拐点触发因素。后续基金将继续从杠杆、波段、品种筛选等维度挖掘超额收益，同时严格控制组合回撤，为持有人实现稳健回报。

基金费用支出结构合理

报告期内基金各项费用支出保持稳定，管理人报酬与托管费合计支出153.37万元，占当期营业总支出的64.3%，费用结构合规合理。其中管理费按前一日基金资产净值0.30%的年费率逐日计提，托管费按前一日基金资产净值0.10%的年费率逐日计提，完全符合基金合同约定。

近两期费用支出对比情况如下：

费用项目	2026年上半年支出金额	2025年同期支出金额
当期发生的基金应支付的管理费	115.03万元	113.44万元
当期发生的基金应支付的托管费	38.34万元	37.81万元
交易费用	2.48万元	-
利息支出（卖出回购）	72.10万元	87.00万元

交易收支全部来自债券资产

报告期内基金无任何股票投资相关操作，全部投资收益均来自债券资产。当期实现债券投资收益1005.57万元，其中债券利息收入1013.06万元，买卖债券差价收入-7.49万元，波段交易整体小幅亏损，收益核心来源为票息贡献。当期应付交易费用余额为3.11万元，全部为银行间市场交易相关费用，无交易所市场应付交易费用。

关联方交易零佣金零交易

报告期内基金未通过任何关联方交易单元进行股票、债券、债券回购、权证类交易，也未产生任何应支付给关联方的交易佣金，关联交易完全合规，不存在利益输送情形。基金全部证券交易均通过兴业证券的2个交易单元完成，当期债券成交金额15.52亿元，债券回购成交金额14.06亿元，两类交易的占比均为100%。

债券持仓结构分散度适中

截至2026年6月30日，基金全部资产均为债券投资，未持有股票、资产支持证券、贵金属等其他品类资产，债券投资公允价值合计84906.06万元，占基金资产净值比例达109.05%，杠杆水平处于合理区间。前五大重仓债券合计占基金资产净值比例达25.05%，持仓集中度适中，风险分散效果良好。

债券品种分布明细如下：

债券品种	公允价值	占基金资产净值比例
国家债券	289.36万元	0.37%
金融债券	13308.62万元	17.09%
企业债券	17830.95万元	22.90%
中期票据	47883.54万元	61.50%
其他	5593.58万元	7.18%

持有人结构高度机构化

截至报告期末，基金总份额为71059.30万份，持有人户数共285户，户均持有基金份额达249.33万份，持有人结构呈现高度机构化特征：机构投资者持有份额71059.21万份，占总份额比例100%，个人投资者持有份额仅821.30份，占比几乎为0。

基金管理人从业人员合计持有本基金175.85份，占总份额比例不足0.0001%，其中公司高级管理人员、投研部门负责人及本基金基金经理均未持有本基金份额。

基金份额规模完全稳定

报告期内基金无新增申购与赎回份额，期初与期末基金份额总额均为71059.30万份，份额规模保持完全稳定，未出现大额申赎导致的份额波动，基金运作稳定性极强，不会因资金进出干扰既定投资策略的执行。

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