境外市场突破亮眼

在小家电行业整体内卷的行业背景下，鑫汇科2026年上半年总营收仅微降0.50%，展现出远超行业平均水平的经营韧性。其中境外业务实现爆发式增长，境外营收同比大幅提升49.70%，营收占比显著抬升，正式成为拉动公司后续增长的核心新引擎，全球化布局战略已进入收获期。

项目	本期营收（万元）	上年同期营收（万元）	同比增速
总营业收入	24680.73	24805.36	-0.50%
境外营业收入	6977.31	4660.90	49.70%

核心主业基本盘稳固

作为国家级专精特新“小巨人”企业，鑫汇科两大核心主业根基扎实，其中智能控制技术及其产品应用板块实现营收1.93亿元，同比微增0.04%，在行业需求疲软阶段依然保持正增长，核心主业稳定性凸显。公司长期深度绑定苏泊尔、美的集团、飞利浦等头部家电品牌客户，通过同步参与客户产品前期设计的深度合作模式，持续筑牢全产业链技术壁垒。报告期内公司研发投入达1.16亿元，同比增长2.69%，新获7项专利授权，其中国内发明专利1件、实用新型专利6件，技术创新动能持续释放，长期竞争优势不断强化。

业务板块	本期营收（万元）	上年同期营收（万元）	同比增速
智能控制技术及其产品应用	19291.95	19284.81	0.04%
半导体元件分销	5258.80	5420.22	-2.98%

现金流质量实现质的跃升

报告期内鑫汇科经营活动产生的现金流量净额达4604.05万元，较上年同期的-589.71万元同比暴增880.74%，现金流状况实现反转式优化。核心增长驱动来自上年末银行冻结资金解封、增值税退税款大幅增加以及应收账款回款效率显著提升，同时应收账款周转率从上年的1.97提升至2.43，营运资金周转效率大幅优化，为后续业务扩张、新市场拓展提供了极其充足的流动性支撑，盈利含金量大幅提升。

现金流指标	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比增速
经营活动现金流净额	4604.05	-589.71	880.74%
投资活动现金流净额	-1710.33	-4036.47	57.63%

资本开支高峰已顺利度过

随着鑫汇科生产研发基地主体完成竣工验收，报告期内公司购建固定资产支付的现金仅为1705.60万元，较上年同期的4807.22万元大幅下降64.52%，前期大额资本开支阶段正式宣告结束，后续长期资产折旧分摊压力将逐步消化，基地全面投产后产能释放将进一步摊薄单位生产成本，规模效应将逐步显现。同时公司完成250万股回购股份注销，总股本缩减至4748.29万股，直接增厚每股净资产，以实际行动维护全体股东长期利益。

资本开支项目	本期金额（万元）	上年同期金额（万元）	同比变动
购建固定资产支付现金	1705.60	4807.22	-64.52%
在建工程期末余额	510.10	533.49	-4.39%

盈利端边际改善信号明确

相较于第一季度经营表现，公司第二季度经营数据已呈现明确的向上修复趋势。联营参股企业金弘电器报告期内实现净利润597.29万元，同比表现亮眼，产业协同效应持续显现。整体来看，公司“从芯驱动、数智赋能、全球布局”战略正稳步落地，ToB核心业务基本盘稳固，境外市场近50%的高增打开第二成长曲线，叠加现金流大幅改善、资本开支压力释放，后续随着下游家电需求回暖，公司业绩弹性将逐步释放，当前估值具备较高安全边际，成长配置价值凸显。

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