2026年8月25日，复星医药（600196.SH；02196.HK）公布2026年半年成绩单。8月25日晚间披露的2026年中期业绩显示，公司上半年实现营业收入204.42亿元，同比增长4.75%；归母扣非净利润11.44亿元，同比大增19.09%，利润增速远超营收，盈利质量显著提升。更引人注目的是，经营现金流净额达24.24亿元，同比增长13.59%，内生增长动能充沛。
这份“稳健增长+结构优化”的答卷背后，创新与全球化两大引擎正爆发出强劲驱动力——创新药品收入攀升至49.11亿元，同比增速13.84%，占制药业务比重已超三成；海外收入达63.79亿元，同比增长16.45%，占总营收比重首次突破31%。复星医药董事长陈玉卿表示：“面对行业变局，我们以战略聚焦应对外部不确定性，坚定践行创新与国际化，聚焦肿瘤、免疫炎症、神经退行性疾病核心领域，依托全球化布局与BD双向赋能，锻造商业化能力。”
创新密集兑现：7个新品、20项适应症集中获批
2026年上半年，复星医药研发总投入达32.47亿元，同比增长25.66%，其中创新药研发占比高达81.61%，资金精准投向HLX43、HLX22、GR1803等重磅管线及核药、小核酸等前沿技术平台。高投入迎来高回报——报告期内，共有7个创新药品、20项适应症在境内外获批上市，覆盖肺癌、乳腺癌、消化道肿瘤等实体瘤领域，多产品协同商业化格局已然成型。
明星产品H药汉斯状®（斯鲁利单抗）迎来全球高光时刻：在中国新增胃癌围术期适应症，填补全球临床空白；在欧盟一举获批一线治疗鳞状非小细胞肺癌、食管鳞癌、非鳞状非小细胞肺癌三项适应症。截至目前，H药已在全球约50个国家和地区上市，并被纳入英国、德国、意大利等12个国家医保或公共支付体系，国际化商业价值加速释放。
乳腺癌领域同样捷报频传。汉倍优®（帕妥珠单抗）接连在欧盟和中国获批上市，与汉曲优®、汉奈佳®、复妥宁®等产品形成“协同舰队”，实现全病程覆盖。而复迈宁®（芦沃美替尼片）新增获批2岁及以上儿童复发/难治朗格汉斯细胞组织细胞增生症（LCH）适应症，再度填补国内空白。
管线储备厚实：多款重磅品种冲刺上市，国际多中心齐头并进
创新不是“一锤子买卖”，复星医药的后续管线同样弹药充足。ALK抑制剂SAF-189（丁二酸复瑞替尼胶囊）治疗非小细胞肺癌的上市申请已获国家药监局受理；复迈宁®治疗I型神经纤维瘤病（NF1）成人适应症获受理并纳入优先审评；BCMA×CD3双抗纬利妥米单抗（GR1803）治疗多发性骨髓瘤的上市申请也已提交。潜在同类最优的PD-L1 ADC药物HLX43，以及HLX22的国际多中心研究正同步覆盖中美欧澳日等多个地区，其中HLX43在非小细胞肺癌等实体瘤中已展现出“高效、低毒”的初步疗效，临床前景可期。
在免疫炎症领域，公司通过BD合作引入抗IL-17A单抗偌考奇拜单抗，补体抑制剂FXS6837启动IgA肾病IIb期临床，DPP1抑制剂FXS7553针对非囊性纤维化支气管扩张症及慢阻肺均处于II期阶段。神经退行性疾病方面，甘露特钠胶囊确证性临床累计入组超1000例，帕金森病新药HT001在澳大利亚启动I期临床，“磁波刀”与诊断试剂研发有序推进。
学术影响力同步攀升——3项创新药临床研究入选2026 ASCO年会口头报告，10项研究入选壁报展示，其中复迈宁®NF1成人III期研究、斯鲁利单抗胃癌围术期III期研究等重磅数据，为国际注册与商业拓展提供坚实学术背书。
全球化“体系出海”：从产品输出到生态共建
复星医药的国际化已从“单品出海”升级为“体系化作战”。对外授权方面，控股子公司复宏汉霖就H药先后与日本卫材、美国雅培达成战略合作——授予卫材日本及约定区域的开发及独家商业化权利，授予雅培覆盖亚洲、中东、非洲及东欧共42个国家和地区的独家商业化许可，自主创新成果正加速惠及全球患者。
许可引进同样有大手笔：与AriBio就阿尔茨海默病在研药物AR1001达成全球独家选择权合作，在原有中国及东南亚权益基础上，进一步拓展至美国、欧洲、日本等核心市场，并将作为对应区域的上市许可持有人。该药国际多中心III期临床试验已完成最后一位患者访视，顶线数据预计年内公布，有望为全球数千万AD患者带来新希望。
制造端，生物药基地已实现84，000升产能（其中48，000升已商业化运行），供货覆盖中国、欧洲、加拿大、拉美、东南亚及印度。控股子公司Gland Pharma作为印度首家获美国FDA批准的注射剂企业，具备西林瓶、冻干、安瓿、预充式注射器等复杂剂型一站式开发能力，近期更与全球领先药企达成55个SKU无菌注射剂战略供应协议，其在高壁垒复杂制剂领域的技术积淀与客户黏性，成为复星医药全球化布局中不可复制的“战略资产”。
凭借创新规模与全球化深度，复星医药MSCI ESG评级提升至AAA级，连续八年稳居工信部“中国医药工业百强”前十，并入选Citeline“全球TOP25管线规模制药企业”前20。从研发到临床、从生产到商业化，复星医药正以全链条国际化能力，在中国创新药出海浪潮中抢占制高点，向着“全球领先的医疗创新整合者”目标稳步迈进。
