2026年8月25日，中国现代牧业控股有限公司（1117.HK）交出的一份中期“成绩单”，在行业周期调整的逆风中格外亮眼。报告显示，上半年公司实现销售收入65.93亿元，同比增长8.6%；净利润达0.42亿元，成功从上年同期亏损泥潭中强势扭亏为盈。更令人瞩目的是，经营现金流同比大增56.8%至7.69亿元，现金EBITDA亦增长8.3%达15.99亿元，企业经营的“造血”能力与财务根基显著增强。

　　尽管国内原料奶价格仍处同比下行通道，但行业供需关系已显积极改善迹象，叠加牛肉价格持续回暖，现代牧业凭借全产业链协同与极致精细化管理，将外部压力转化为内部效率提升的契机。期内，公斤奶销售成本降至2.29元，同比下降1.3%，其中核心饲料成本更压缩至1.76元，同比降幅1.7%。叠加淘汰牛售价回升及主动优化淘汰节奏，乳牛公平值变动减销售成本产生的亏损同比锐减10.6亿元，成为业绩重回盈利区的关键推手。

　　在财务结构优化方面，公司主动调整牛群结构，并理性把控投资节奏，资本开支同比大降33.8%至6.95亿元。同时，敏锐捕捉市场利率下行窗口，综合融资成本率降至3.21%，创下历史最低水平，为后续发展腾挪出更大财务空间。

　　截至6月底，现代牧业奶牛总存栏量突破46万头，成乳牛占比提升至60.1%，结构优化直接带动运营效率。成乳牛年化单产达到13.3吨，原奶总产量同比增长7.1%至178万吨。面对南非1型口蹄疫等突发外部挑战，公司依托标准化牧场管理优势，第一时间启动全域防控机制，封场管理、精准调拨物资，将影响降至最低，有力保障了原奶供应安全。

　　多元化业务正成为新的增长极。奶牛养殖综合解决方案业务上半年收入11.94亿元，同比提升18.9%，收入占比扩大至18.1%。饲草板块供应能力稳步增强，“爱养牛”平台交易规模保持行业领先，“云养牛”系统已覆盖超150万头奶牛。科研领域，公司自研国内首款商业化45K奶牛液相基因组芯片“现代1号”，自主培育种公牛24头。同时，紧抓牛肉价格回升及肉犊牛需求增长窗口，差异化拓展乳肉协同业务，开辟增量空间。

　　数智化转型加速落地，智慧牧场、智慧供应链与智慧产业协同体系渐次成型，数据与AI技术深入牧场管理和产业链服务场景。海外市场同样传来捷报——公司已为印尼牧场提供技术托管服务，供应链支持业务逐步拓展至东南亚、中东、日韩等区域，中国牧业管理经验正走向世界。

　　尤为值得关注的是，现代牧业在ESG领域屡获突破。2026年上半年，MSCI ESG评级由A级上调至AA级，与蒙牛并列中国食品行业第一；标普全球CSA评分较上年跃升25%，跻身行业前7%，并首次入选标普全球《可持续发展年鉴》，获评“行业最佳进步企业”；万得ESG评级继续保持AA级。这一系列权威认可，折射出公司在绿色低碳、治理效能与社会责任上的长期深耕。

　　站在周期调整的关键节点，现代牧业表示，下半年将继续聚焦奶牛养殖主业，提升原奶生产效率，深化全产业链协同，加速数智化服务输出，并积极开拓海外市场，以更具韧性的盈利能力和充沛现金流，稳步向“全球牧业引领者”的愿景迈进。这份中期答卷，不仅是一家企业的逆势突围，更彰显了中国牧业在高质量发展道路上的坚实底气。