核心财务与规模数据一览
报告期内基金A类份额实现已实现收益3847.18万元，C类份额实现已实现收益1291.60万元，两类份额合计期末净资产达7.40亿元，其中A类期末资产净值5.46亿元，C类期末资产净值1.93亿元。
| 指标类别 | 中泰元和价值精选混合A | 中泰元和价值精选混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（万元） | 3847.18 | 1291.60 |
| 本期利润（万元） | -3679.04 | -1673.49 |
| 期末资产净值（万元） | 54639.93 | 19342.99 |
| 期末份额净值（元） | 1.0653 | 1.0469 |
| 累计净值增长率 | 6.53% | 4.69% |
多阶段净值表现对比
报告期内A类份额净值增长率-6.67%，C类份额净值增长率-6.92%，同期业绩比较基准收益率为4.56%。拉长时间维度看，过去一年A类份额净值增长率为-0.79%，自合同生效起至今A类累计净值增长率达6.53%，C类累计净值增长率达4.69%。
| 阶段 | A类份额净值增长率 | 同期业绩比较基准收益率 | 收益差 |
|---|---|---|---|
| 过去六个月 | -6.67% | 4.56% | -11.23% |
| 过去一年 | -0.79% | 17.87% | -18.66% |
| 自合同生效起至今 | 6.53% | 21.05% | -14.52% |
报告期投资运作逻辑
上半年市场呈现K型分化格局，AI算力链相关股票持续走高，顺周期及价值型股票先扬后抑，年中多数个股录得下跌。本基金坚持持仓比例与估值水平负相关的基本原则，总仓位先降后升，净值高点对应仓位低点，通过一事一议的方式调整具体标的，总仓位由个股持仓比例堆叠形成。
管理人市场走势展望
管理人表示当前经济体运行整体平稳，无需期待重量级刺激政策，核心关注点为持仓标的的α是否持续衰减。目前组合内重仓标的即便处于行业下行期，相对竞争优势非但没有衰减反而有所增强，后续将继续执行跌了加、涨了减的被动操作，持续研究新方向、搜寻新标的并审视现有组合。
基金管理费托管费支出
报告期内基金合计支付管理费548.05万元，托管费91.34万元，费用规模与上年度同期基本持平，两类费用较去年同期均小幅微降，整体费率支出保持稳定。
| 费用项目 | 2026年上半年发生额（万元） | 2025年上半年发生额（万元） |
|---|---|---|
| 基金管理费 | 548.05 | 550.89 |
| 基金托管费 | 91.34 | 91.81 |
交易费用支出情况
报告期内基金应付交易费用3018.96元，全部为交易所市场交易费用，当期合计发生交易费用99.64万元，对应9.09亿元的股票成交规模，交易成本处于合理区间。
股票投资收益表现
报告期内基金实现股票投资收益4421.86万元，全部来自买卖股票差价收入，卖出股票成交总额4.68亿元，扣除卖出成本及交易费用后差价收益可观，体现出基金在波段操作上的收益兑现能力。
| 项目 | 金额（万元） |
|---|---|
| 卖出股票成交总额 | 46776.31 |
| 卖出股票成本总额 | 42254.81 |
| 交易费用 | 99.64 |
| 买卖股票差价收入 | 4421.86 |
关联方交易合规情况
本报告期内基金未通过关联方交易单元进行任何股票、权证交易，也无应支付关联方的佣金，关联交易全部为合规的托管、销售服务类费用，不存在非合规关联交易情形。
期末股票持仓明细
期末基金全部股票投资公允价值合计6.79亿元，占基金资产净值比例91.80%，前两大重仓股太阳纸业、华鲁恒升占比均超过10%，整体持仓高度集中于价值属性标的，前十大重仓股合计占比超93%，持仓集中度较高。
| 序号 | 股票名称 | 公允价值（万元） | 占基金资产净值比例 |
|---|---|---|---|
| 1 | 太阳纸业 | 7529.75 | 10.18% |
| 2 | 华鲁恒升 | 7440.83 | 10.06% |
| 3 | 中国建筑 | 7378.82 | 9.97% |
| 4 | 中国海外发展 | 7354.30 | 9.94% |
| 5 | 华润置地 | 7319.27 | 9.89% |
| 6 | 招商银行 | 7162.25 | 9.68% |
| 7 | 工商银行 | 6483.37 | 8.76% |
| 8 | 建发股份 | 4811.37 | 6.50% |
| 9 | 中国中铁 | 3714.37 | 5.02% |
| 10 | 苏泊尔 | 2474.33 | 3.34% |
持有人结构分布
期末基金总持有人户数22837户，户均持有份额3.06万份，机构投资者合计持有份额占比40.41%，个人投资者占比59.59%，其中C类份额机构持有占比达50.73%，机构认可度较高。
| 份额类别 | 持有人户数 | 户均持有份额（份） | 机构持有占比 | 个人持有占比 |
|---|---|---|---|---|
| A类 | 13905 | 36887.53 | 36.70% | 63.30% |
| C类 | 8932 | 20685.49 | 50.73% | 49.27% |
| 合计 | 22837 | 30550.59 | 40.41% | 59.59% |
从业人员持有情况
期末基金管理人从业人员合计持有本基金240.11万份，占基金总份额比例0.34%，其中高级管理人员、基金投资和研究部门负责人及基金经理持有A类份额总量均超过100万份，核心投研团队与基金持有人利益绑定程度较高。
| 持有主体 | 持有总份额（万份） | 占总份额比例 |
|---|---|---|
| 全体从业人员合计 | 240.11 | 0.34% |
| 高管及投研负责人 | >100 | - |
| 基金经理 | >100 | - |
开放式基金份额变动
报告期内A类基金总申购1.87亿份，总赎回2.58亿份，C类总申购1.42亿份，总赎回1.26亿份，期末总份额6.98亿份，C类份额实现净申购1603.89万份，显示出机构资金的持续流入态势。
| 项目 | A类份额（万份） | C类份额（万份） |
|---|---|---|
| 期初份额总额 | 58381.05 | 16872.39 |
| 本期总申购份额 | 18733.59 | 14226.61 |
| 本期总赎回份额 | 25822.53 | 12622.72 |
| 期末份额总额 | 51292.11 | 18476.28 |
券商交易单元使用情况
报告期内基金仅租用东方证券2个交易单元开展股票交易，当期股票成交总额9.09亿元，对应支付佣金42.33万元，全部交易均通过该券商单元完成，交易通道集中稳定。
| 券商名称 | 交易单元数量 | 股票成交总额（万元） | 佣金支付总额（万元） | 交易占比 |
|---|---|---|---|---|
| 东方证券 | 2 | 90867.84 | 42.33 | 100% |
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