小鹏集团正试图通过人形机器人业务来筑高其在AI产业中的壁垒。

在8月24日晚间举行的小鹏集团（9868.HK，NYSE: XPEV）财报电话会上，小鹏集团董事长及CEO何小鹏强调，高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，甚至“至少相差20倍”。同时他指出，优质供给的稀缺性，也将推动该产品的单车均价与毛利大幅超越汽车。

当天早些时候，小鹏集团宣布了一项创纪录的融资：小鹏机器人业务完成首轮超9亿美元融资，投后估值超63亿美元，刷新中国具身智能行业单轮私募股权融资纪录。本轮融资由IDG资本领投、高榕创投参投，并获得腾讯、阿里巴巴两家战略投资者支持，小鹏集团保持机器人业务控股。

本轮融资毫无疑问地成为了财报电话会期间的焦点。从分析师问答来看，小鹏的机器人业务获得独立市场化估值后，市场正开始重新评估其物理AI业务的长期价值。

“高阶通用人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车”

在财报电话会上，何小鹏介绍，小鹏研发人形机器人已有8年，随着时间推移，他越来越意识到，高阶人形机器人的技术挑战和创新难度远高于智能汽车，“至少相差20倍”。要做好创新，必须在设计和造型、硬件和芯片、软件和AI、数据和管控、品质和制造上，做到兼具广度和深度的正向研发和集成研发。

“小鹏机器人可能是中国所有机器人公司中，唯一全体系进行自研的公司。正因为此，小鹏IRON和目前市面上的竞品相比有本质差异，在多个方面具备独一无二的能力。”何小鹏强调。

从今年6月开始，除担任小鹏CEO外，何小鹏还亲自担任机器人业务的CEO。他说，“小鹏在过去12年始终坚持软件和硬件的全栈自研，为物理AI时代构建了坚实的技术和商业底座。我们能够调动全集团的优势资源共同协作，把汽车业务积累的供应链、车规级制造、全球化布局，自动驾驶业务积累的图灵AI芯片、AI Infra（人工智能基础设施）、物理世界基座模型，整合应用在机器人业务板块，帮助小鹏机器人更快实现量产和商业化。”

“我们面向量产的版本在近期达成了多个重要的里程碑，从9月开始我们将会给大家展示和介绍一系列与众不同的能力。”他透露。

技术取得突破的同时，小鹏方面也明确了人形机器人IRON的量产节奏：今年底开始推动IRON进入规模量产，从小鹏的门店和园区开始落地商业场景应用；2027年IRON将正式上市，面向零售和服务业场景的外部客户，在全球开启规模交付。

“明年的月产能可以根据市场需求迅速提升至数千台，”何小鹏透露，“我认为高阶通用机器人的技术门槛极高，优质供给相当稀缺，因此每一台IRON在全生命周期的收入和毛利贡献，包含硬件销售和软件AI模型能力升级带来的持续性收入，将会大幅高于当前汽车业务的单车均价和毛利。”

在何小鹏看来，人形机器人规模量产后，有望为小鹏集团带来可观的毛利增长，并进一步支持物理AI的研发投入，持续扩大技术领先优势。

此外值得一提的是，小鹏方面在财报电话会期间提及，本轮融资由投资机构主动发起。这是市场对其技术路线、研发能力和商业化潜力的认可，也在一定程度上标志着整个具身智能行业开始进入以技术、量产和商业化为核心的价值评估阶段。

“海外平均售价超过4万欧元”

汽车业务方面，整个行业处于从一季度的销量淡季逐渐恢复重。“二季度，我们汽车业务的交付量为10.33万台，环比增长65%，早于行业恢复同比增长。”何小鹏透露，进入第三季度，小鹏汽车的新增锁单数量环比增长超过50%，创历史新高。

基于多款车型的热销，何小鹏为汽车业务设定了高达6万台月销量的目标，“GX和MONA L03的连续成功让我们对于后续产品更有信心；大五座旗舰车型G9 L将在9月正式上市并且启动交付；四季度，MONA L05也将在国内上市。随着四款全新SUV车型的上市，我们将实现对于SUV主要细分市场的全面覆盖，我预计小鹏的销量会在四季度大幅提升，并且挑战单月销量突破6万。”

国际市场是小鹏汽车业务的重要增量来源。

第二季度，该公司海外销量首次突破2万台，同比增长81%，今年上半年，其海外业务在营收中的占比突破了25%。

“小鹏海外业务的经营质量很高，平均售价超过4万欧元，单车收入和单车毛利都处于中国车企出海的领先水平。”何小鹏评价说。

他介绍，7月MONA L03在德国慕尼黑面向全球发布后，海外交付预计在四季度启动，有望带动公司的海外季度销量突破4万台。2027年，小鹏集团还计划在海外推出多款增程车型。

“下半年进入多项业务协同发展期”

本次财报电话会上，分析师高度聚焦小鹏人形机器人的成长空间，事实上，公司的“传统业务”高阶智驾也取得了不少实质性突破。

技术迭代方面，小鹏第二代VLA（视觉‑语言‑动作模型）将于8月底迎来重大版本升级。何小鹏介绍，本次升级参数优化幅度显著，端侧模型参数量扩容3.5倍，相较行业主流小型模型具备明显规模优势；感知灵敏度提升300%，新增超长时序推理能力，配合高稳定运行帧率，可实现更精准的环境感知、前置化路况预判与高效动态响应。

在技术升级的同时，小鹏也在加速推进第二代VLA全球化布局。他透露，团队已在德国完成本地化验收测试，计划2027年上半年取得欧洲监管许可并启动海外交付。

依托高阶智驾技术，该公司的Robotaxi商业化落地节奏也进一步提速。

何小鹏表示，现阶段，搭载第二代VLA模型的前装量产Robotaxi已经在广州完成超过2000次内测订单，跑通载人示范运营的全流程，为商业化运营做好准备。公司目标是在明年实现无安全员的载客运营，并与国内外出行平台合作扩大全球业务规模。

何小鹏认为，小鹏自今年下半年起进入“多项业务共振的协同发展期”：汽车业务国内外销量有望再创新高，高阶通用人形机器人率先实现规模量产与商用，海外首批高阶智驾技术同步落地。“小鹏将构建物理AI生态的全新商业模式，持续为用户和股东创造更大价值。”

截至8月24日美股收盘，小鹏汽车跌8.53%，报收11.15美元。截至发稿时，小鹏汽车港股跌超7%。

澎湃新闻记者 吴遇利