核心经营数据全景扫描

报告期内雅创电子（维权）营收规模实现翻倍增长，多项盈利指标呈现爆发式提升，但经营端现金流大幅流出的态势值得投资者高度关注。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
营业收入	62.26亿元	28.47亿元	118.68%
归母净利润	2.43亿元	0.41亿元	495.76%
扣非净利润	2.34亿元	0.37亿元	524.54%
基本每股收益	1.33元/股	0.23元/股	478.26%
加权平均净资产收益率	16.30%	3.06%	增加13.24个百分点
经营活动现金流净额	-11.62亿元	-1.02亿元	-1039.80%
筹资活动现金流净额	14.14亿元	0.79亿元	1682.11%

营收规模翻倍扩张

2026年上半年雅创电子实现营业收入62.26亿元，同比大增118.68%，营收规模较上年同期实现翻倍。其中电子元器件分销业务贡献营收60.15亿元，同比增长123.27%，存储类产品收入同比增加26.66亿元，成为营收增长的核心驱动力；自研IC业务实现营收1.88亿元，同比增长25.10%，保持稳健增长态势。公司第二季度单季销售额达40.09亿元，环比增长80.84%，已实现连续十个季度环比递增，业务扩张势头强劲。

业务板块	2026年半年度营收	同比变动
电子元器件分销业务	60.15亿元	123.27%
自研IC业务	1.88亿元	25.10%

归母净利润暴增近5倍

报告期内公司归属于上市公司股东的净利润达2.43亿元，较上年同期的0.41亿元增长495.76%，分季度来看一季度归母净利润为0.68亿元，二季度升至1.75亿元，环比增长155.39%，已实现连续五个季度环比向好。业绩大幅增长主要得益于营收规模快速扩张带来的规模效应释放，叠加内部管理效能持续优化，共同推动公司盈利能力大幅提升。

报告时段	归母净利润	环比变动
2026年一季度	0.68亿元	-
2026年二季度	1.75亿元	155.39%

扣非净利润增速超500%

扣除非经常性损益后，公司2026年上半年实现净利润2.34亿元，上年同期仅为0.37亿元，同比增幅达524.54%，增速超过归母净利润，说明公司盈利增长的核心驱动力来自主营业务，非经常性损益对利润的贡献占比极低，盈利质量具备较强支撑。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
扣非净利润	2.34亿元	0.37亿元	524.54%
归母净利润	2.43亿元	0.41亿元	495.76%

每股收益同步大幅提升

报告期内公司基本每股收益为1.33元/股，上年同期为0.23元/股，同比增长478.26%；稀释每股收益同样为1.33元/股，与基本每股收益保持一致。若以最新股本计算，全面摊薄每股收益为1.2871元，反映出公司当期盈利对每股权益的增厚效应十分显著。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
基本每股收益	1.33元/股	0.23元/股	478.26%
稀释每股收益	1.33元/股	-	-

加权平均净资产收益率大幅抬升

2026年上半年公司加权平均净资产收益率为16.30%，上年同期仅为3.06%，同比提升13.24个百分点，资产盈利效率实现跨越式增长。该指标大幅提升主要源于当期净利润规模的爆发式增长，远高于净资产的同期扩张速度，反映出公司净资产的获利能力较上年同期实现质的飞跃。

指标	2026年半年度	2025年半年度	变动幅度
加权平均净资产收益率	16.30%	3.06%	增加13.24个百分点

应收账款规模快速攀升

截至2026年6月末，公司应收账款账面价值达32.09亿元，较上年末的18.54亿元大幅增长73.15%，占总资产比例从上年末的39.16%升至45.97%，占比提升6.81个百分点。应收账款规模大幅增长主要系报告期内营收规模快速增加所致，前五大客户应收账款合计占比达30.06%，集中度处于较高水平。大规模应收账款占用了公司大量营运资金，同时也带来一定的坏账风险敞口，后续需重点关注下游客户回款节奏。

时间节点	应收账款账面价值	较上年末变动	占总资产比例
2026年6月末	32.09亿元	73.15%	45.97%
2025年末	18.54亿元	-	39.16%

应收票据规模翻倍增长

截至报告期末，公司应收票据账面价值为2.09亿元，上年末仅为0.99亿元，同比期末数据增长110.65%，规模实现翻倍。应收票据中银行承兑票据占比超过95%，整体信用资质相对较好，但应收票据规模同步随营收扩张大幅增长，同样占用了部分公司流动资金。

时间节点	应收票据账面价值	较上年末变动
2026年6月末	2.09亿元	110.65%
2025年末	0.99亿元	-

存货规模大幅增加

截至2026年6月末，公司存货账面价值达13.18亿元，上年末为8.23亿元，同比期末数据增长60.02%，占总资产比例从上年末的17.39%升至18.88%。存货大幅增长主要系公司为应对行业供需紧张局面主动备货所致，报告期内存货跌价准备转回2.03亿元，前期计提的存货减值得到释放。但高企的存货规模也意味着公司面临一定的存货跌价和滞销风险，若下游需求不及预期，可能对后续业绩形成拖累。

时间节点	存货账面价值	较上年末变动	占总资产比例
2026年6月末	13.18亿元	60.02%	18.88%
2025年末	8.23亿元	-	17.39%

销售费用同比增超七成

2026年上半年公司销售费用达1.87亿元，上年同期为1.06亿元，同比增长76.02%。销售费用增长主要系销售人员工资奖金增加，以及计提股份支付费用所致，其中工资及福利费一项就达到1.14亿元，占销售费用总额的61.16%，人员规模与激励力度同步提升支撑业务扩张。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
销售费用总额	1.87亿元	1.06亿元	76.02%
工资及福利费	1.14亿元	-	-

管理费用平稳增长

报告期内公司管理费用为1.27亿元，上年同期为1.05亿元，同比增长21.66%，增速显著低于营收增速。管理费用增长主要系管理人员工资及奖金增加所致，整体费用管控效率有所提升，未出现费用端失控的情况。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
管理费用	1.27亿元	1.05亿元	21.66%

财务费用同比下降

2026年上半年公司财务费用为0.42亿元，上年同期为0.54亿元，同比下降21.07%。财务费用下降主要系报告期内汇兑损失大幅减少所致，尽管当期短期借款规模大幅增加，但利息支出的增长被汇兑收益对冲，最终推动财务费用同比下滑，整体财务成本控制在合理区间。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
财务费用	0.42亿元	0.54亿元	-21.07%

研发投入同比增长36.68%

报告期内公司研发费用达0.67亿元，上年同期为0.49亿元，同比增长36.68%。研发投入增长主要系计提股份支付费用所致，其中工资及福利费占比超五成，自研IC业务的研发资源投入持续加码，为后续自研产品线迭代和市场拓展筑牢技术根基。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
研发费用	0.67亿元	0.49亿元	36.68%

经营活动现金流大额净流出

2026年上半年公司经营活动产生的现金流量净额为-11.62亿元，上年同期为-1.02亿元，净流出规模同比扩大1039.80%。经营现金流大额流出主要系报告期内应收账款规模大幅增加，同时公司主动备货导致存货占用资金大幅提升，两者共同导致经营端资金消耗陡增。该指标大幅转负是当前财报最值得警惕的信号，意味着公司账面高利润尚未转化为实际现金流入，盈利质量存在隐忧。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
经营活动产生的现金流量净额	-11.62亿元	-1.02亿元	-1039.80%

投资活动现金流净流出扩大

报告期内投资活动产生的现金流量净额为-0.83亿元，上年同期为-0.55亿元，净流出规模同比增长51.53%。投资端现金消耗增加主要系报告期内购买无形资产支付大额资金所致，公司持续布局长期资产，为后续业务扩张储备技术与产能资源。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
投资活动产生的现金流量净额	-0.83亿元	-0.55亿元	-51.53%

筹资活动现金流暴增16倍

2026年上半年公司筹资活动产生的现金流量净额达14.14亿元，上年同期仅为0.79亿元，同比暴增1682.11%。筹资端大额净流入主要系公司为覆盖营运资金缺口，大幅增加借款规模所致，截至期末短期借款余额达34.38亿元，较上年末的19.15亿元大幅增长。公司通过大规模举债填补经营端和投资端的资金缺口，债务规模快速攀升将带来后续利息支出压力，同时公司担保总额占净资产比例已达98.96%，担保规模接近净资产全额，相关风险值得投资者重点关注。

指标	2026年半年度	2025年半年度	同比变动
筹资活动产生的现金流量净额	14.14亿元	0.79亿元	1682.11%
短期借款余额	34.38亿元	19.15亿元	79.53%

风险提示

雅创电子当期业绩爆发式增长的背后，是经营端超11亿元的现金净流出，公司盈利尚未转化为实际现金流，高度依赖举债维持营运资金运转。若后续下游客户回款不及预期、存货去化受阻，叠加债务规模持续攀升，公司可能面临流动性压力，投资者需警惕高增长背后的现金流与债务风险，理性评估业绩可持续性。

点击查看公告原文>>

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。