营业收入双位数增长
2026年上半年安井食品实现92.66亿元营业收入，较上年同期的76.04亿元同比增长21.85%，增长动力来自市场需求复苏、产品矩阵持续优化，速冻调制食品、速冻菜肴制品两大优势板块营收持续扩容，叠加子公司鼎味泰的业绩增量共同驱动。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（亿元） | 92.66 | 76.04 | +21.85% |
净利润同步稳健提升
报告期内安井食品归母净利润达8.22亿元，上年同期为6.76亿元，同比增长21.62%，利润增速与营收增速基本匹配，盈利增长完全由主业规模扩张带动，不存在非经常性收益的异常拉动。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（亿元） | 8.22 | 6.76 | +21.62% |
扣非净利润增速领先
报告期内扣除非经常性损益后的净利润为7.53亿元，上年同期为6.03亿元，同比增长24.81%，增速高于归母净利润3.19个百分点，反映公司主营业务的核心盈利质量进一步夯实，非经常性损益占利润的比重有所收窄。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣除非经常性损益的净利润（亿元） | 7.53 | 6.03 | +24.81% |
基本每股收益小幅上涨
2026年上半年公司基本每股收益为2.48元/股，上年同期为2.31元/股，同比增长7.36%，报告期内不存在稀释性潜在普通股，稀释每股收益与基本每股收益完全持平，每股收益未出现任何摊薄情况。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益（元/股） | 2.48 | 2.31 | +7.36% |
扣非每股收益稳步提升
报告期内扣非基本每股收益为2.27元/股，上年同期为2.07元/股，同比增长9.66%，增速高于基本每股收益，体现公司每单位股本对应的主营业务盈利贡献度正在持续提升。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 扣非基本每股收益（元/股） | 2.27 | 2.07 | +9.66% |
应收账款规模随营收上升
截至2026年6月末，公司应收账款账面价值为7.54亿元，期初为6.71亿元，同比增长12.29%，增速低于同期营收增速，应收账款扩张节奏与营收扩张基本匹配，期末应收账款前五名合计占比26.07%，客户集中度处于可控区间，整体坏账风险相对分散。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收账款账面价值（亿元） | 7.54 | 6.71 | +12.29% |
应收票据规模小幅下降
截至报告期末，公司应收票据账面价值仅为158.14万元，期初为196.74万元，同比下降19.62%，应收票据整体规模极低，占流动资产比例不足0.01%，几乎不会对公司整体资金流动性产生实质影响。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 应收票据账面价值（万元） | 158.14 | 196.74 | -19.62% |
加权平均净资产收益率微增
报告期内公司加权平均净资产收益率为5.20%，上年同期为5.10%，同比微增0.10个百分点；扣非后加权平均净资产收益率为4.76%，上年同期为4.55%，同比提升0.21个百分点，公司净资产盈利水平保持平稳，未出现大幅波动。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 5.20% | 5.10% | +0.10个百分点 |
存货规模基本持平
截至2026年6月末，公司存货账面价值为36.76亿元，期初为36.47亿元，同比仅微增0.78%，存货规模保持稳定。值得注意的是，报告期内存货跌价损失及商誉减值损失合计增加，带动资产减值损失同比大幅上升，投资者需持续关注后续存货周转效率变化，警惕存货积压减值风险。
| 指标 | 2026年6月末 | 2025年末 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 存货账面价值（亿元） | 36.76 | 36.47 | +0.78% |
销售费用增速明显放缓
报告期内公司销售费用为4.79亿元，上年同期为4.41亿元，同比增长8.71%，增速显著低于21.85%的营收增速，尽管本期电商促销费有所增加，但整体费用投放效率得到明显优化，销售费用率呈现同比下降态势。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 销售费用（亿元） | 4.79 | 4.41 | +8.71% |
管理费用平稳合理增长
报告期内公司管理费用为2.22亿元，上年同期为2.07亿元，同比增长7.50%，增长主要来自职工薪酬、社保福利费、长期资产摊销费用的增加，整体费用增速处于合理区间，不存在管理费用异常攀升侵蚀利润的情况。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 管理费用（亿元） | 2.22 | 2.07 | +7.50% |
财务费用由负转正
报告期内公司财务费用达2920.03万元，上年同期为-636.52万元，由收益状态转为支出状态，变动核心原因是本期汇兑损失大幅增加。目前公司尚未开展外汇套期保值业务，后续汇率波动可能持续对盈利形成扰动，相关汇率风险敞口值得投资者警惕。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 财务费用（万元） | 2920.03 | -636.52 | 由负转正 |
研发费用稳步提升
报告期内公司研发费用为4268.76万元，上年同期为3993.02万元，同比增长6.91%，增长主要来自研发人员薪酬、社保福利费用的增加，持续稳定的研发投入为公司新品迭代、产品竞争力提升提供支撑。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 研发费用（万元） | 4268.76 | 3993.02 | +6.91% |
经营活动现金流大幅转正
报告期内公司经营活动产生的现金流量净额为4.85亿元，上年同期为-1.63亿元，同比实现大幅转正，核心驱动因素是本期销售商品、提供劳务收到的现金同比大幅增加，公司经营回款情况得到显著改善，主业现金创造能力修复明显。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 经营活动现金流净额（亿元） | 4.85 | -1.63 | 由负转正 |
投资活动现金流大额净流出
报告期内公司投资活动产生的现金流量净额为-1.14亿元，上年同期为2.76亿元，同比大降141.33%，主要原因是本期收回投资收到的现金大幅减少，公司当期理财等投资产品到期收回规模明显低于上年同期，投资端现金回流规模收缩值得关注。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 投资活动现金流净额（亿元） | -1.14 | 2.76 | -141.33% |
筹资活动现金流净流出扩大
报告期内公司筹资活动产生的现金流量净额为-4.76亿元，上年同期为-1.68亿元，净流出规模同比大幅增加，主要系本期偿还债务支付的现金同比大幅上升，公司主动压降债务规模优化资本结构，短期筹资端现金消耗规模较高。
| 指标 | 2026年上半年 | 2025年上半年 | 同比变动 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动现金流净额（亿元） | -4.76 | -1.68 | 净流出扩大 |
相关风险提示
报告期内公司计提商誉减值损失5712.08万元，全部来自子公司湖北新柳伍食品集团有限公司，该子公司当期净利润亏损3606.08万元，后续业务整合效果仍存在不确定性。同时公司面临鱼糜、肉类等原材料成本上涨压力，叠加无对冲机制的汇率波动带来的汇兑损失增加，后续盈利空间可能受到双重挤压。此外本次半年度利润分配预案拟派现5.76亿元，占当期归母净利润比例达70.01%，高比例分红虽回馈股东，但也将一定程度消耗公司账面资金储备，投资者需充分留意上述潜在风险。
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