主营业务稳健增长 核心品类毛利率全面提升
报告期内千岸科技主营业务收入达9.36亿元，同比增长5.77%，高附加值品类增长亮眼，艺术创作品类以4.08亿元营收、17.30%的同比增速成为第一大收入来源，全品类毛利率均实现不同程度上涨，品牌溢价能力持续释放。
| 类别/项目 | 营业收入（元） | 营业成本（元） | 毛利率% | 营业收入比上年同期增减% | 营业成本比上年同期增减% | 毛利率比上年同期增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 艺术创作 | 407,953,830.10 | 191,462,066.27 | 53.07% | 17.30% | 11.62% | 增加2.39个百分点 |
| 数码电子 | 173,209,970.24 | 101,672,293.17 | 41.30% | -0.21% | -2.13% | 增加1.15个百分点 |
| 运动户外 | 213,033,646.55 | 116,956,042.11 | 45.10% | 1.59% | -9.29% | 增加6.59个百分点 |
| 家居庭院 | 141,815,726.09 | 79,259,096.76 | 44.11% | -7.84% | -16.42% | 增加5.74个百分点 |
| 其他 | 6,819,655.52 | 4,617,814.09 | 32.29% | -16.20% | -24.43% | 增加7.37个百分点 |
| 合计 | 942,832,828.50 | 493,967,312.41 | - | - | - | - |
海外核心阵地表现亮眼，报告期内境外销售收入达9.33亿元，同比增长5.77%，境外整体毛利率达47.72%，同比提升4.15个百分点。B2C直营渠道实现营收8.65亿元，占主营业务收入比重超90%，用户粘性与品牌价值得到进一步巩固。
盈利质量持续夯实 经营现金流大幅改善
在跨境电商行业普遍面临海运成本、汇率波动等压力的背景下，公司整体毛利率从上年同期的43.42%逆势提升至47.61%，期间费用管控成效显著，管理费用同比微降1.61%至3188.57万元，资产减值损失、信用减值损失均大幅缩减，资产质量持续向好。
| 项目 | 本期 | 上年同期 | 增减比例% |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 942,832,828.50 | 893,076,709.70 | 5.57% |
| 毛利率% | 47.61% | 43.42% | - |
| 归属于上市公司股东的净利润 | 111,558,675.27 | 115,169,672.71 | -3.14% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 | 109,116,861.06 | 112,213,269.02 | -2.76% |
| 经营活动产生的现金流量净额 | 108,948,996.18 | 77,278,250.54 | 40.98% |
报告期内经营活动现金流净额同比大增40.98%，盈利现金含量大幅提高。截至期末公司总资产达10.83亿元，同比增长16.15%，归属于上市公司股东净资产达7.99亿元，同比增长15.86%，资产负债率仅为26.18%，长期偿债能力稳健，为后续业务扩张筑牢安全垫。
运营效率优化 资产结构健康度提升
依托全链路数字化运营体系，公司库存管理效率持续优化，存货跌价准备计提金额同比减少45.96%，闲置资金使用效率大幅提升，主动压降有息负债推动财务结构进一步向好。
| 项目 | 本期期末 | 上年期末 | 增减比例% |
|---|---|---|---|
| 资产总计 | 1,083,187,903.36 | 932,561,761.70 | 16.15% |
| 负债总计 | 283,569,215.11 | 242,373,666.84 | 17.00% |
| 归属于上市公司股东的净资产 | 799,618,688.25 | 690,188,094.86 | 15.86% |
| 资产负债率%(合并) | 26.18% | 25.99% | - |
| 流动比率 | 3.59 | 3.65 | - |
| 利息保障倍数 | 252.05 | 79.06 | - |
期末交易性金融资产达9075.30万元，同比暴增6003.63%，全部用于低风险银行理财。短期借款同比下降30.88%至3118.90万元，利息保障倍数大幅提升至252.05，利息偿付能力处于行业领先水平。应付账款同比增长77.11%至7850.20万元，体现公司对上游供应链的议价能力持续增强。
研发投入稳步增长 技术壁垒持续筑牢
报告期内公司研发投入达1568.38万元，同比增长2.70%，研发人员规模从期初62人扩容至期末80人。作为高新技术企业与广东省数字贸易龙头企业，公司自主研发的ERP、WMS、TQC等系统实现全业务链路数字化管控，旗下四大自有品牌多款产品斩获德国红点设计奖、iF设计奖等国际大奖，品牌护城河持续拓宽。
行业红利加持 长期成长空间广阔
我国跨境电商行业2013-2025年年均复合增长率达15.99%，品牌化升级趋势明确。千岸科技作为北交所新晋上市的跨境自主品牌龙头，后续将借助资本市场平台进一步强化产品研发、拓展新兴市场、布局品牌独立站，打开全新增长曲线。尽管短期受汇兑损失影响净利润略有波动，但公司核心基本面稳健，毛利率持续提升、现金流大幅改善，后续业绩弹性有望进一步释放，在跨境出口品牌化黄金赛道中具备突出的长期投资价值。
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