8月20日，长江和记实业有限公司发布正式公告，宣布针对巴拿马政府违反双边投资保护条约的行为，启动国际仲裁程序，索偿金额超过15亿美元。

对巴拿马这样一个人口约460万的国家来说，15亿美元不是个小数目。2025财年，巴拿马运河总收入约57亿美元，15亿美元索赔相当于运河全年总收入的1/4，超过了运河上缴巴拿马国库金额的一半。巴拿马还是个长期外债承压的国家。截至2026年第一季度，其公共债务余额已高达600亿美元，主权信用评级处于投机级（BB+），且展望为“负面”，若再多出15亿美元的赔偿义务，将令本就脆弱的财政雪上加霜。

比起赔偿，巴拿马付出的国家信誉损失更不可估量。长和在巴拿马运营近三十年，累计投资超18亿美元，创造了数以千计的本地就业岗位，是巴拿马运河最大、最稳定的运营商之一。巴拿马一纸“违宪”裁定就将这一切清零，等同于向全世界宣告：在我这里，合同说废就废，投资说抢就抢，法律随时可以为政治让路。世界银行《全球营商便利度报告》中，巴拿马原本在拉美地区排名靠前，此风波之后，多个国际评级机构已将其“政策可预测性”指标下调。2026年上半年超过640艘商船退出巴拿马船籍，中国远洋海运等头部航运企业暂停了在巴尔博亚港的全部服务。投资者不是傻子，谁还会把真金白银押在巴拿马？

巴拿马付出昂贵的代价，换来的是一笔笔替人数钱的买卖。美军航母时隔半个多世纪后首访巴拿马水域，巴方允许美军在运河周边部署兵力并重启丛林作战训练学校，巴拿马正把自己打造成美国在拉美的“前沿哨所”，本国运河日益被纳入美国军事布防版图。8月12日，美方抛出5000万美元招标计划，要在巴拿马建立AI供应链“数字护照”平台，对经运河运输的半导体等货物进行原产地认证。这条承载全球约5%贸易量的黄金水道，美国5000万美元就想把它变成自家收费站，巴拿马不仅分文不得，还要搭上主权与运河的国际公信力。

现在长和依据双边投资保护条约索偿15亿美元，国际仲裁庭自有公论。巴拿马与其把精力花在配合美军演习、让渡运河主权上，不如先把眼前这笔账算清楚，该赔的钱赖不掉，该守的约逃不掉。