（来源：银华基金 银华理财家）
周三晚间，受全球首个mRNA肿瘤疫苗III期临床试验成功消息提振，美股医药股集体上涨，纳斯达克生物技术指数创下六年来最大单日涨幅，今年累计涨幅已达29.75%。在美股创新药大涨背景下，AH股创新药板块能否跟上脚步？
短期事件催化：
mRNA抗癌技术商业化再进一大步
本轮美股创新药大涨，主要源于短期事件催化——
消息面上，两家创新药龙头公司周三宣布，双方合作的个性化mRNA癌症疫苗intismeran autogene首个III期临床试验取得初步阳性结果。这是个性化mRNA癌症疫苗首次在大型三期临床试验中取得成功，意味着mRNA抗癌技术朝着商业化再进一大步。
mRNA是一种在生物体内携带遗传信息、指导蛋白质合成的单链核糖核酸分子，其医学应用可分为预防性疫苗和治疗性疫苗，前者代表如mRNA新冠疫苗。intismeran autogene属于治疗性疫苗，其特点在于可针对不同患者“量身定制”，医生首先分析患者肿瘤的特点，再利用mRNA技术制造针对该患者的疫苗，帮助人体免疫系统更准确地识别和攻击癌细胞。
该公司首席执行官表示，这是“mRNA科学的非凡里程碑”，两家公司该产品最快有望于2027年获批上市。
（资料参考：财联社，2026.08.20）
多重催化，A股创新药
进入基本面上升重要拐点
在短期事件催化之外，A股创新药板块其实也正进入基本面上升的重要拐点——
业绩兑现，中报业绩超预期
进入中报催化期，多家创新药及CXO（医药外包服务）龙头业绩超预期，再度验证产业景气向上趋势。某创新药龙头上调2026年全年业绩预测。该公司称，上调主要得益于产品在美国市场的领先地位以及其在欧洲和全球其他重要市场的持续扩张。
（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）
研发加速，药企持续加码管线布局
今年上半年，38款创新药获批上市，其中国产创新药31款，占比超过80%。创新药对外技术授权再创新高，今年上半年交易总额超过1000亿美元，充分展现了我国医药产业创新质量实现系统性跃升。在行业整体高景气创新周期下，国内创新药企持续加码管线布局。
（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）
出海持续，国际化成核心主线
据国家药监局披露的数据，今年1-6月，我国创新药对外授权共达成81笔合作，交易总额约为1100亿美元，交易规模已达到2025年全年的八成。仅仅是在7月，国内药企公开披露的BD交易就已达到13起。
（资料参考：21世纪经济报道，《中国创新药，行至中场》，2026.08.17）
后期板块或进入持续催化期，如何布局？
有分析认为，“创新+国际化”仍为2026年医药核心主线。中国创新药全球竞争力持续加强，政策支持、BD出海及商业化盈利兑现逻辑不变。
（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）
对于投资者来说，或可在自身风险承受范围之内，借助相关主题ETF产品关注创新药产业——
A股方面：创新药ETF银华（159992）及其联接基金（A类：012781；C类：012782）
产品主要跟踪CS创新药指数（931152.CSI），聚焦A股创新药产业链龙头企业，汇聚全球CXO龙头和国内仿创药企龙头，行业覆盖范围更广，力争全面把握产业趋势。
港股方面：港股创新药ETF银华（159567）及其联接基金（A类：023929，C类：023930）
产品跟踪国证港股通创新药指数（987018.CNI），聚焦港股创新药产业链，行业纯度更高，力求捕捉弹性机遇。
当前创新药板块或由“估值驱动”向“业绩+全球化兑现驱动”转变，此前达成BD授权的产品逐步进入海外关键临床、注册及商业化兑现阶段。9-10月还有WCLC、ESMO等国际重磅肿瘤学术会议将集中披露核心临床数据，叠加后续重磅BD、新技术突破，有望为板块带来持续催化。投资者或可在自身风险承受范围内，借助上述创新药主题ETF，力争把握产业长期机遇。
（资料参考：中国经济网，《中报窗口期机构密集调研创新药步入业绩与国际化兑现期》，2026.08.18）
纳斯达克生物技术指数基日为1993年11月1日，2021-2025年收益率分别为-0.63%、-10.91%、3.74%、-1.37%、32.40%，数据来源：Wind，截至2025.12.31，指数历史业绩不预示未来表现。
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