（来源：银河期货）

研报正文

【市场情况】

据隆众资讯纯碱现货价格，沙河重碱价格变动0至985元/吨，西北重碱价格变动0至790元/吨。华东轻碱价格变动0至930元/吨，轻重碱价差为170元/吨。

【重要资讯】

1.河南桐柏海晶设备单线检修;连云港德邦设备恢复运行;内蒙古化工设备正常运行。

2.国内纯碱走势偏弱，价格底部维持，驱动不足。前期检修企业基本恢复，新增检修少，供应呈现增加趋势。企业库存窄幅下降，个别企业出货量增加。下游需求一般，按需为主，氛围表现平淡，观望情绪依旧较重。

3.截止2026年8月17日：本周，国内纯碱厂家总库存184.29万吨，较上周四下降1.38万吨，跌幅0.74%

【逻辑分析】

纯碱震荡偏弱，前期检修产量回升，连云港德邦设备恢复运行;内蒙古化工设备正常运行，日产恢复至10.83万吨。近月合约上仓单压力大，本轮反弹行情见顶，预计后期行情重归弱势直至换月。供应端，上周国内纯碱产量72.53万吨，环比下降2.11万吨。库存方面，纯碱厂连续第八周累库至186万吨(环比+0.7万吨)。中期纯碱缺乏持续上涨动力，产能出清周期预计较长，价格低位震荡为主。短期重归弱势直至换月。

【交易策略】

1.单边：近月合约仓单压力大，预计下周重归弱势直至换月，建议做空远月合约。

2.套利：多纯碱空玻璃

3.期权：观望

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