观点网讯：8月18日，高盛发表研究报告指出，商汤（00020.HK）中期盈喜胜预期，目标价由2港元上调至2.05港元，维持“中性”评级。

商汤盈利预告显示，中期净利润将介乎5亿至7亿元人民币，对比去年同期净亏损15亿元人民币，实现扭亏为盈，亦高于高盛预测的8.93亿元人民币亏损。

期内经调整净亏损按年收窄60%至70%，管理层将业绩改善归因于成本管理及生产力提升带动营运效率改善，以及非经营收益高于预期。

高盛认为，商汤作为提供算力、AI模型及应用的综合解决方案供应商，将持续扩大生成式AI产品覆盖，聚焦成本降低及投资回报率以实现更佳盈利能力。

因应盈喜，高盛将2026及2027年净亏损预测由12.5亿及3.57亿元人民币，调整为5900万及3.36亿元人民币，并将2028至2032年盈利预测分别上调13%、5%、2%、2%及1%，收入及毛利率预测大致不变。

该行相信，商汤的AI模型正迈向“委托智能”，未来用户将专注于AI输出成果的交付，有助大规模商业化。

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