财报解读

营业收入微增0.87%

2026年上半年，长缆科技实现营业收入6.79亿元，较上年同期的6.73亿元小幅增长0.87%。分行业来看，电缆附件及配套产品收入4.59亿元，同比增长6.22%，占营业收入比重67.54%；变压器绝缘油收入2.20亿元，同比下降8.71%，占营业收入比重32.46%。分产品看，320kV至500kV产品收入3077.05万元，同比大幅增长48.76%，表现亮眼；220kV产品收入9038.86万元，同比增长9.52%；66kV至110kV产品收入7820.36万元，同比下降6.52%；1kV至35kV产品收入1.13亿元，同比增长2.49%。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
营业收入	67899.22	67315.15	0.87%
电缆附件及配套产品	45861.94	43174.99	6.22%
变压器绝缘油	22037.28	24140.16	-8.71%
320kV至500kV产品	3077.05	2068.41	48.76%
220kV产品	9038.86	8252.99	9.52%

净利润大幅下滑42.42%

公司上半年归属于上市公司股东的净利润1744.20万元，较上年同期的3029.34万元大幅下降42.42%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1549.18万元，同比下降45.69%。基本每股收益0.09元/股，同比下降43.75%；扣非每股收益0.08元/股，同样下降43.75%。净利润下滑主要受营业成本上升、财务费用增加等因素影响。

项目	本报告期	上年同期	同比增减
归属于上市公司股东的净利润（万元）	1744.20	3029.34	-42.42%
归属于上市公司股东的扣非净利润（万元）	1549.18	2852.73	-45.69%
基本每股收益（元/股）	0.09	0.16	-43.75%
扣非每股收益（元/股）	0.08	0.15	-43.75%

应收账款持续增长

报告期末，公司应收账款余额6.58亿元，较上年度末的6.38亿元增长3.02%，占总资产比例25.36%，较上年度末上升1.77个百分点。应收账款的持续增长可能增加公司的资金压力和坏账风险，需关注其回收情况。

项目	本报告期末（万元）	上年度末（万元）	同比增减
应收账款	65769.83	63839.53	3.02%

应收票据大幅减少

本报告期末应收票据余额47.50万元，较上年度末的110.51万元大幅减少57.02%。应收票据的减少可能反映公司在销售收款政策上的调整，或下游客户支付方式的变化。

项目	本报告期末（万元）	上年度末（万元）	同比增减
应收票据	47.50	110.51	-57.02%

加权平均净资产收益率下滑

上半年公司加权平均净资产收益率0.92%，较上年同期的1.76%同比减少0.84个百分点。净资产收益率的下滑主要是由于净利润的大幅下降所致，反映公司利用净资产盈利的能力减弱。

项目	本报告期	上年同期	变动
加权平均净资产收益率	0.92%	1.76%	同比减少0.84个百分点

存货规模有所上升

报告期末存货余额2.84亿元，较上年度末的2.51亿元增长13.21%，占总资产比例10.96%，较上年度末上升1.68个百分点。存货的增加可能与公司备货策略或市场需求变化有关，需关注存货周转情况及跌价风险。

项目	本报告期末（万元）	上年度末（万元）	同比增减
存货	28421.36	25105.14	13.21%

销售费用下降19.79%

上半年销售费用5087.25万元，较上年同期的6342.20万元下降19.79%。公司称主要系营销费用减少以及管理体系及内部机构管理职能调整所致。销售费用的下降在一定程度上有助于缓解利润压力，但也需关注对市场拓展的影响。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
销售费用	5087.25	6342.20	-19.79%

管理费用增长13.43%

管理费用7600.90万元，较上年同期的6700.88万元增长13.43%，主要系公司管理体系及内部机构管理职能调整所致。管理费用的增加进一步侵蚀了公司利润。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
管理费用	7600.90	6700.88	13.43%

财务费用激增78.42%

财务费用248.42万元，较上年同期的139.24万元激增78.42%，主要系本报告期利息费用增加所致。利息费用的增加反映公司有息负债规模或利率水平上升，加大了财务成本。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
财务费用	248.42	139.24	78.42%

研发费用增加16.34%

公司持续加大研发投入，上半年研发费用4435.52万元，较上年同期的3812.68万元增长16.34%。研发投入的增加有助于提升公司核心竞争力，但短期内也对利润产生一定压力。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
研发费用	4435.52	3812.68	16.34%

经营活动产生的现金流量净额由正转负

上半年经营活动产生的现金流量净额为-3393.28万元，上年同期为1659.50万元，同比大幅下滑304.48%。主要系本报告期原材料采购以及员工薪金支出增加所致。经营活动现金流净额为负，表明公司主营业务获取现金的能力减弱，需依赖外部融资或现有资金储备维持运营。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
经营活动产生的现金流量净额	-3393.28	1659.50	-304.48%

投资活动产生的现金流量净额基本持平

投资活动产生的现金流量净额-5713.59万元，上年同期为-5657.98万元，同比小幅下降0.98%，主要系购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金所致。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
投资活动产生的现金流量净额	-5713.59	-5657.98	-0.98%

筹资活动产生的现金流量净额由正转负

筹资活动产生的现金流量净额-6094.86万元，上年同期为13366.05万元，同比下降145.60%。主要系本报告期筹资流入减少，同时分红以及归还借款支出增加所致。筹资活动现金流净额为负，表明公司在偿还债务和分配股利后，面临一定的资金压力。

项目	本报告期（万元）	上年同期（万元）	同比增减
筹资活动产生的现金流量净额	-6094.86	13366.05	-145.60%

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