Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
3月20日，金山办公发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为51.21亿元，同比增长12.4%；归母净利润为16.45亿元，同比增长24.84%；扣非归母净利润为15.56亿元，同比增长23.3%；基本每股收益3.56元/股。
公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为14.81亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金山办公2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为51.21亿元，同比增长12.4%；净利润为16.55亿元，同比增长25.93%；经营活动净现金流为21.96亿元，同比增长6.71%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为18.44%、17.27%、12.4%持续下降，净利润同比变动分别为5.8%、16.23%、25.93%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 38.85亿 | 45.56亿 | 51.21亿 |
| 净利润（元） | 11.31亿 | 13.14亿 | 16.55亿 |
| 营业收入增速 | 18.44% | 17.27% | 12.4% |
| 净利润增速 | 5.8% | 16.23% | 25.93% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长155.27%，营业收入同比增长12.4%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 18.44% | 17.27% | 12.4% |
| 应收票据较期初增速 | -5.98% | -39.67% | 155.27% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为85.14%，同比下降0.18%；净利率为32.32%，同比增长12.04%；净资产收益率（加权）为15.51%，同比增长9.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为85.14%，同比下降0.18%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 85% | 85.3% | 85.14% |
| 销售毛利率增速 | -2.2% | 0.36% | -0.18% |
• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期85.3%下降至85.14%，销售净利率由去年同期28.85%增长至32.32%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 85% | 85.3% | 85.14% |
| 销售净利率 | 29.11% | 28.85% | 32.32% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为28.13%，同比下降0.59%；流动比率为1.76，速动比率为1.76；总债务为9590.23万元，其中短期债务为9590.23万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为3.55，3.22，1.76，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 3.55 | 3.22 | 1.76 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.83、0.73、0.66，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.83 | 0.73 | 0.66 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.7亿元，较期初变动率为40.57%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 4954.76万 |
| 本期其他应收款（元） | 6965.03万 |
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.28%、0.49%、1.14%，持续上涨。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他应收款（元） | 2708.65万 | 4954.76万 | 6965.03万 |
| 流动资产（元） | 97.75亿 | 101.47亿 | 61.05亿 |
| 其他应收款/流动资产 | 0.28% | 0.49% | 1.14% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.56，同比增长11.58%；存货周转率为686.97，同比增长31.83%；总资产周转率为0.34，同比下降2.1%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为3亿元，较期初增长329.98%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初固定资产（元） | 6899.11万 |
| 本期固定资产（元） | 2.97亿 |
• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为46.39%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 其他非流动资产（元） | 11.45亿 | 19.45亿 | 73.82亿 |
| 资产总额（元） | 120.58亿 | 139.74亿 | 159.13亿 |
| 其他非流动资产/资产总额 | 9.49% | 13.92% | 46.39% |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为73.8亿元，较期初增长279.62%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 19.45亿 |
| 本期其他非流动资产（元） | 73.82亿 |
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