Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，青鸟智控发布2026年半年度报告。
报告显示，公司2026年上半年营业收入为20.21亿元，同比下降6.01%；归母净利润为1.39亿元，同比下降12.54%；扣非归母净利润为9244.93万元，同比下降38.55%；基本每股收益0.1323元/股。
公司自2019年7月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为10.28亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.4元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对青鸟智控2026年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为20.21亿元，同比下降6.01%；净利润为1.64亿元，同比下降5.85%；经营活动净现金流为3395.73万元，同比增长118.74%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入增速持续下降。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0.54%，-5.04%，-6.01%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 22.64亿 | 21.5亿 | 20.21亿 |
| 营业收入增速 | 0.54% | -5.04% | -6.01% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降38.55%。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 扣非归母利润（元） | 1.61亿 | 1.5亿 | 9244.93万 |
| 扣非归母利润增速 | -38.86% | -6.45% | -38.55% |
• 营业收入增速持续下降、净利润增速持续增长。近三期半年报，营业收入同比变动分别为0.54%、-5.04%、-6.01%持续下降，净利润同比变动分别为-32.4%、-13.99%、-5.85%持续增长，营业收入与净利润变动趋势背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 22.64亿 | 21.5亿 | 20.21亿 |
| 净利润（元） | 2.02亿 | 1.74亿 | 1.64亿 |
| 营业收入增速 | 0.54% | -5.04% | -6.01% |
| 净利润增速 | -32.4% | -13.99% | -5.85% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降6.01%，经营活动净现金流同比增长118.74%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 22.64亿 | 21.5亿 | 20.21亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.95亿 | -1.81亿 | 3395.73万 |
| 营业收入增速 | 0.54% | -5.04% | -6.01% |
| 经营活动净现金流增速 | -9.34% | 7.05% | 118.74% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.208低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.95亿 | -1.81亿 | 3395.73万 |
| 净利润（元） | 2.02亿 | 1.74亿 | 1.64亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | -0.97 | -1.04 | 0.21 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.56%，同比增长5.5%；净利率为8.09%，同比增长0.18%；净资产收益率（加权）为2.16%，同比下降16.6%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.11%，2.59%，2.16%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 净资产收益率 | 3.11% | 2.59% | 2.16% |
| 净资产收益率增速 | -36.4% | -16.72% | -16.6% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.24%，同比增长25.89%；流动比率为2.77，速动比率为2.44；总债务为24.75亿元，其中短期债务为15.85亿元，短期债务占总债务比为64.05%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为3.91，3.37，2.77，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 流动比率（倍） | 3.91 | 3.37 | 2.77 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 长短债务比大幅增长。报告期内，短期债务/长期债务大幅增长至1.56。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 短期债务（元） | 3.27亿 | 2.71亿 | 14.01亿 |
| 长期债务（元） | 2.38亿 | 5.13亿 | 8.99亿 |
| 短期债务/长期债务 | 1.37 | 0.53 | 1.56 |
• 现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.94、1.57、1.17，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 现金比率 | 1.94 | 1.57 | 1.17 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.02%、11.93%、34.83%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总债务（元） | 5.65亿 | 7.84亿 | 23.01亿 |
| 净资产（元） | 62.64亿 | 65.68亿 | 66.05亿 |
| 总债务/净资产 | 9.02% | 11.93% | 34.83% |
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报，广义货币资金/总债务比值分别为4.26、3.26、1.42，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 广义货币资金（元） | 24.05亿 | 25.57亿 | 32.57亿 |
| 总债务（元） | 5.65亿 | 7.84亿 | 23.01亿 |
| 广义货币资金/总债务 | 4.26 | 3.26 | 1.42 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为153.31%。
| 项目 | 20251231 |
| 期初预付账款（元） | 8283.87万 |
| 本期预付账款（元） | 2.1亿 |
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.27%、1.46%、2.88%，持续增长。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款（元） | 7855.07万 | 9613.9万 | 2.1亿 |
| 流动资产（元） | 61.73亿 | 65.94亿 | 72.77亿 |
| 预付账款/流动资产 | 1.27% | 1.46% | 2.88% |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长153.31%，营业成本同比增长-8.87%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 预付账款较期初增速 | 94.34% | 76.7% | 153.31% |
| 营业成本增速 | 0.84% | -3.18% | -8.87% |
从资金协调性看，需要重点关注：
• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-5.2亿元，筹资活动净现金流为-3.5亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
| 项目 | 20260630 |
| 经营活动净现金流（元） | 3395.73万 |
| 投资活动净现金流（元） | -5.55亿 |
| 筹资活动净现金流（元） | -3.55亿 |
• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.4亿元、3.3亿元、1.4亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-1.8亿元、0.3亿元。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 资本性支出（元） | 1.43亿 | 3.26亿 | 1.38亿 |
| 经营活动净现金流（元） | -1.95亿 | -1.81亿 | 3395.73万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.74，同比下降5.66%；存货周转率为1.59，同比下降13.54%；总资产周转率为0.2，同比下降17.6%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为0.91，0.78，0.74，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 应收账款周转率（次） | 0.91 | 0.78 | 0.74 |
| 应收账款周转率增速 | -4.27% | -14.82% | -5.66% |
• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.91，1.84，1.59，存货周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 存货周转率（次） | 1.91 | 1.84 | 1.59 |
| 存货周转率增速 | -2.76% | -3.81% | -13.54% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.27，0.24，0.2，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 总资产周转率（次） | 0.27 | 0.24 | 0.2 |
| 总资产周转率增速 | -2.52% | -12.22% | -17.6% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.91、2.05、1.72，持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20250630 | 20260630 |
| 营业收入（元） | 22.64亿 | 21.5亿 | 20.21亿 |
| 固定资产（元） | 7.79亿 | 10.46亿 | 11.76亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 2.91 | 2.05 | 1.72 |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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