新京报讯（记者秦胜南）8月15日，据贵州茅台发布2026年半年报显示，上半年公司实现营业总收入922.78亿元，同比增长1.3%；实现归母净利润445.17亿元。今年上半年，i茅台营收同比增长274.18%，营收占比超四成。

今年以来，茅台酒全系产品回归“金字塔”型产品矩阵，形成飞天茅台为塔基，精品、生肖茅台为塔腰，陈年、文化系列为塔尖的产品结构。财报数据显示，今年上半年，核心产品茅台酒实现营收777.24亿元，同比增长2.82%，压舱石作用持续凸显；茅台酱香系列酒实现营收129.34亿元。

i茅台的营收是外界较为关注的。1-6月，i茅台实现销售收入402.64亿元，同比增长274.18%，占公司营业总收入比重达43.63%。

今年1月以来，茅台实施市场化改革，53度500ml飞天茅台彼时以1499元官方指导价上架i茅台。随后，茅台酒多款产品相继上线这一自营平台。上半年，茅台以随行就市的原则，对飞天茅台、精品茅台等进行多次调价，并逐步强化了渠道的主动权与价格主导权。截至今年5月31日，平台的累计注册用户达9615万人，今年以来新增约1667万，i茅台成交订单约713万笔。i茅台市场“平衡器和稳定器”的作用起效。

酒业分析师肖竹青认为，i茅台直销占比大幅提升，是本次财报最核心变化。这也是茅台推进C端化转型最重要抓手，把过去掌握在大经销商手里的权益收回，直接面向消费者销售，减少中间流通环节，让更多真实消费者买到茅台，压缩炒作套利空间，这是长期正确的战略。

另据财报显示，截至6月末，该公司现金余额为1848.11亿元，较年初增长46.18%，现金流保持充沛。

编辑 唐峥

校对 赵琳