来源：华尔街情报圈

——20:30之后，不要相信第一眼。

黄金、原油、美元、美股期货周五在极为狭窄的区间波动，此刻的平静皆是为晚间的爆发做准备。

北京时间20:30将公布美国7月非农数据，就在该数据公布前9小时，彭博社发布了自己的预测——与市场预期大不相同。此时公布预测，最大的意义不是“它提前知道答案”，而是在数据公布前，主动给市场划出了一条新的基准线。

非农就业人数：市场预期8万，前值5.7万——彭博预期6.5万（低于市场预期，高于前值）

失业率：市场预期4.2%，前值4.2%——彭博预期4.3%（高于市场预期和前值）

首先，要明白这次非农“舒适区很窄”，介于5.7-8之间，超出这个范围都会引发市场巨震。

最理想情况：新增5万—8万，失业率4.3%，工资温和，修正幅度不大

危险情况（一）：新增超过10万，失业率维持4.2%或降至4.1%，工资偏强

危险情况（二）：新增低于3万甚至负增长，失业率升至4.3%-4.4%

第二，如果彭博的预测成真，那么对市场来说将是最好的消息。就业人数“略有改善”，不好也不差；失业率“略升”，是美联储希望看到的劳动力市场降温，有助于压低通胀。这是一组“弱而不坏”的组合，会降低美联储加息的理由。

第三，今晚最大的意外可能来自5月和6月数据被再次下修，6月非农公布时，4月和5月就业人数合计被下修7.4万。修正值可能比7月新增就业本身更重要。假如彭博预测成真，7月新增6.5万，看起来只是略低于预期，但如果前两个月合计再下修8万，那么市场看到的就不是“温和降温”，而是就业趋势正在迅速恶化。同一个非农数字，可能因为工资、失业率和前值修正不同，被市场解读成完全相反的结果。

第四，非农数据公布后第1分钟（机器阅读数字）、前10分钟（交易员检查细节），前30分钟（市场选择叙事），市场反应可能是完全不同的。21:30之后，真正的资金才会表决。

今天我们正式发布了《环球市场笔记：风暴换向》，风暴没有结束，只是吹向另一个方向。

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