（来源：金融投资报记者 金融投资报）

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在前一交易日快速反弹后，周三大盘出现分化。前日涨幅较小的上证指数维持红盘，其余股指则出现不同程度的回落。可以看到，上档均线压力逐渐显现。

上证指数日K线图

7月22日，上证指数小幅低开后震荡反攻，全日波动明显收窄，尾盘勉强收红。深证成指、创业板指在早盘反弹接近10日均线后，抛压开始涌出，午后指数跌幅逐渐扩大。

截至收盘，上证指数报收3867.03点，上涨0.07%；深证成指报收14061.44点，下跌1.42%；创业板指报收3566.73点，大跌3.23%。

大盘再现分化走势背后，资金观望情绪浓厚，沪深京三市合计成交额达到26688亿元，较前一交易日萎缩超过3000亿元。

盘面上，贵金属、石油、煤炭等板块涨幅居前。前一交易日强势反攻的通信设备、元器件、航天装备、半导体等板块集体回落。

个股方面，全市场超过1500只个股上涨，其中，48股涨停，数量较前一交易日大幅减少，下跌个股接近3900只。

从短期走势来看，市场政策底逐渐明晰，但市场底还有待确认。这个关键底部何时可以出现？

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒给出了答案，市场将迎来两个关键时间节点，它们决定了市场底是加速到来还是延后出现。

“第一个节点是国内存储巨头长鑫科技的上市。”结合当前修复市场信心的政策导向来看，市场大概率以震荡消化的方式等待长鑫科技上市。”陈宇恒表示，待分歧彻底消化后，新一轮震荡攀升行情才有望正式开启，在此之前，市场难有持续性拉升行情。

“第二个节点，来自美科技股的财报季。”在陈宇恒看来，7月下旬至月末，美股科技巨头将迎来密集财报披露期，特斯拉、谷歌、英特尔、苹果、微软等核心企业的业绩表现，不仅决定海外科技板块的走势，更会影响全球科技产业的估值与发展预期。

整体来看，震荡筑底或是当前指数运行的主基调。

接受金融投资报记者采访的证券分析师王晓丽表示：“经过一轮快速回调后，投资者当下无需过度悲观，市场最恐慌的阶段已经过去，市场底将以反复震荡的方式探出。虽然大涨过后指数迎来震荡回调，但市场依旧处在短线反弹的技术结构中，只是由于内部分化持续加剧，各大板块轮动节奏大幅放缓，热点题材持续性差、赚钱效应薄弱，整体做多氛围无法凝聚。

从技术层面看，王晓丽认为，上证指数10日均线依旧是反弹的第一压力位，而逐渐走平的5日均线则是重要支撑。“后市需重点关注短期均线的支撑力度，并观察成交量的变化情况，若放量突破，反弹或可看高一线。”

陈宇恒表示：“当前A股政策托底信号明确，市场修复逻辑有序展开，利好落地便会迎来小幅修复，预期落空则短暂回调，市场始终在反复夯实底部，行情韧性远超市场悲观预期。目前市场底部打磨尚未完成，热门赛道交易拥挤度仍未充分消化，海外市场波动也持续传导情绪压力，震荡磨底仍是短期大盘运行的主基调。”

| 金融投资报记者 林珂 |