主要财务指标：A类利润16.91万元 C类期末净值1.0335元

报告期内，东方招益债券A类（022637）本期已实现收益3.14万元，本期利润16.91万元，加权平均基金份额本期利润0.0097元，期末基金资产净值1715.90万元，期末基金份额净值1.0383元。C类（022638）本期已实现收益1.62万元，本期利润16.59万元，加权平均基金份额本期利润0.0062元，期末基金资产净值2652.36万元，期末基金份额净值1.0335元。

指标	东方招益债券A	东方招益债券C
本期已实现收益（元）	31,392.90	16,150.04
本期利润（元）	169,144.73	165,850.07
加权平均基金份额本期利润（元）	0.0097	0.0062
期末基金资产净值（元）	17,158,951.98	26,523,609.03
期末基金份额净值（元）	1.0383	1.0335

基金净值表现：近三月跑输基准0.86%-0.93% 成立以来仍跑赢1.77%

A类份额业绩表现

过去三个月，东方招益债券A净值增长率0.88%，业绩比较基准收益率1.74%，跑输基准0.86个百分点；净值增长率标准差0.11%，低于基准标准差0.03个百分点。过去六个月净值增长1.38%，基准1.62%，跑输0.24个百分点。自2024年12月24日成立以来，A类净值累计增长3.83%，基准2.06%，跑赢1.77个百分点。

阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	净值增长率-基准收益率
过去三个月	0.88%	1.74%	-0.86%
过去六个月	1.38%	1.62%	-0.24%
过去一年	2.67%	1.98%	0.69%
自基金合同生效起至今	3.83%	2.06%	1.77%

C类份额业绩表现

C类过去三个月净值增长0.81%，跑输基准0.93个百分点；过去六个月增长1.22%，跑输基准0.40个百分点。净值增长率标准差与A类一致，均为0.11%-0.12%，低于基准标准差0.03个百分点。

阶段	净值增长率	业绩比较基准收益率	净值增长率-基准收益率
过去三个月	0.81%	1.74%	-0.93%
过去六个月	1.22%	1.62%	-0.40%

投资策略与运作：控回撤优先 增配AI板块平衡风格

基金管理人表示，二季度A股市场震荡上行，AI硬件板块为主要驱动力，申万一级行业中电子、通信、建筑材料等涨幅居前，石油石化、农林牧渔等表现落后。本基金运作中继续以控制回撤为重要目标，资产配置方面：债券以高等级信用债和利率债为主，可转债优先选择低价品种；股票结构上，在红利、低波、蓝筹等基础配置外，增配AI相关板块以平衡组合风格、增强收益弹性。

基金业绩表现：A/C类均跑输基准 主动管理收益未达预期

报告期内（2026年4月1日至6月30日），东方招益债券A类净值增长率0.88%，低于业绩比较基准（1.74%）0.86个百分点；C类净值增长率0.81%，低于基准0.93个百分点。作为债券型基金，其业绩比较基准为“中债综合全价指数收益率×90%+沪深300指数收益率×10%”，二季度沪深300指数上涨11.19%，但基金权益资产配置占比仅6.71%，或未能充分捕捉权益市场收益，同时债券资产收益表现亦未达基准水平。

基金资产组合：固定收益占比92.11% 权益投资仅6.71%

报告期末，基金总资产4397.45万元，其中固定收益投资4050.37万元，占比92.11%；权益投资（全部为股票）294.96万元，占比6.71%；买入返售金融资产22.30万元，占比0.51%；银行存款和结算备付金合计27.40万元，占比0.62%；其他资产2.42万元，占比0.05%。资产配置高度集中于固定收益类资产，权益类资产配置比例较低。

项目	金额（元）	占基金总资产比例（%）
权益投资	2,949,591.35	6.71
固定收益投资	40,503,737.94	92.11
买入返售金融资产	223,000.00	0.51
银行存款和结算备付金合计	274,019.17	0.62
其他资产	24,181.40	0.05
合计	43,974,529.86	100.00

股票投资组合：制造业占比3.81% 采矿业1.70%

基金股票投资集中于采矿业、制造业、金融业和电力热力行业，合计占基金资产净值的6.75%。其中制造业持仓166.57万元，占比3.81%，为第一大配置行业；采矿业74.14万元，占比1.70%；金融业43.45万元，占比0.99%；电力热力行业7.06万元，占比0.16%。农、林、牧、渔业等14个行业无持仓，行业配置高度集中。

行业类别	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
采矿业	741,356.00	1.70
制造业	1,665,721.35	3.81
电力、热力、燃气及水生产和供应业	70,623.00	0.16
金融业	434,538.00	0.99
合计	2,949,591.35	6.75

前十大股票持仓：中国巨石居首 9只个股占比均0.21%-0.24%

报告期末，基金前十大股票持仓公允价值合计102.80万元，占基金资产净值的2.35%。中国巨石（600176）以16.03万元持仓居首，占比0.37%；华峰化学（002064）、新集能源（601918）、晋控煤业（601001）持仓均超10万元，占比0.24%；美的集团（000333）持仓9.82万元，占比0.22%；国际复材（301526）、紫金矿业（601899）等6只个股持仓在8.96万-9.33万元之间，占比均为0.21%。

股票代码	股票名称	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
600176	中国巨石	160,336.00	0.37
002064	华峰化学	105,339.00	0.24
601918	新集能源	104,798.00	0.24
601001	晋控煤业	104,340.00	0.24
000333	美的集团	98,189.00	0.22
301526	国际复材	93,340.00	0.21
601899	紫金矿业	93,018.00	0.21
002475	立讯精密	91,520.00	0.21
002080	中材科技	90,000.00	0.21
600926	杭州银行	89,590.00	0.21

债券投资组合：国家债券占比39.32% 企业债28.09%

基金固定收益投资中，国家债券持仓1717.71万元，占基金资产净值的39.32%，为第一大债券品种；金融债券（全部为政策性金融债）1015.38万元，占比23.24%；企业债券1227.17万元，占比28.09%；可转债（可交换债）90.11万元，占比2.06%。央行票据、企业短期融资券等品种无持仓。

债券品种	公允价值（元）	占基金资产净值比例（%）
国家债券	17,177,112.66	39.32
金融债券	10,153,816.44	23.24
企业债券	12,271,660.39	28.09
可转债（可交换债）	901,148.45	2.06
合计	4０,503,737.94	92.72

开放式基金份额变动：A类净赎回158万份 C类净申购61万份

报告期内，东方招益债券A类期初份额1810.76万份，期间总申购106.23万份，总赎回264.32万份，净赎回158.08万份，期末份额1652.68万份，较期初减少8.73%。C类期初份额2505.42万份，期间总申购1548.86万份，总赎回1487.90万份，净申购60.96万份，期末份额2566.38万份，较期初增长2.43%。A类份额出现明显缩水，或反映投资者对其业绩表现的不满。

项目	东方招益债券A（份）	东方招益债券C（份）
报告期期初基金份额总额	18,107,643.84	25,054,171.20
报告期期间基金总申购份额	1,062,322.89	15,488,597.73
报告期期间基金总赎回份额	2,643,166.55	14,878,976.80
报告期期末基金份额总额	16,526,800.18	25,663,792.13

风险提示：业绩持续跑输基准 持仓债券存信用风险

本报告期内，基金A/C类净值增长率均显著跑输业绩比较基准，反映其在债券和权益资产的主动管理能力未达预期。此外，基金持仓的杭州银行（600926）因业务违规多次受到金融监管部门处罚，尽管管理人称“不会影响正常经营”，但仍需警惕其信用风险对组合的潜在影响。投资者需关注基金后续业绩改善情况及持仓调整动态。

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