南京联迪信息系统股份有限公司（证券代码：920790，证券简称：联迪信息）近日发布公告，就北京证券交易所对其2025年年报的问询函进行了逐项回复。公司结合持续督导机构及审计机构的意见，对经营业绩、毛利率、存货、关联交易、研发情况及合同负债等市场关注的问题进行了详细说明，强调公司持续经营能力不存在重大不确定性，相关风险因素已充分披露。

公告显示，联迪信息2025年实现营业收入1.90亿元，同比下降15.42%；归属于上市公司股东的净利润754.08万元，同比下降21.55%。公司业务主要来自日本和国内市场，内销收入7922.41万元，同比下降16.39%，毛利率15.89%，同比增加4.29个百分点；外销收入1.11亿元，同比下降14.72%，毛利率33.82%，同比下降2.29个百分点。2026年第一季度，公司实现营业收入5263.78万元，同比增长12.28%，但归属于上市公司股东的净利润为-164.32万元，同比下滑120.04%。

针对内外销毛利率差异较大且反向变动的问题，公司解释称，外销毛利率显著高于内销主要由于日本客户对软件开发精细度和质量要求较高，且对日业务专业门槛高，具备相应能力的服务商及开发人员数量相对较少，项目定价及利润空间较大。内销毛利率同比上升则主要因2024年受江苏电力部分业务模式调整及结算核减影响导致基数较低，2025年无较大金额核减情况，毛利率恢复正常。外销毛利率小幅下滑则受日元汇率下行及开发人员薪酬上升压力影响。

公司进一步披露了最近两年内外销项目的关键数据：

项目	内销		外销
	2025年度	2024年度	2025年度	2024年度
项目数量（个）	204	236	675	700
项目单位金额（万元）	38.84	40.15	16.44	18.58
项目单位成本金额（万元）	32.66	35.49	10.88	11.87
毛利率	15.89%	11.60%	33.82%	36.11%

关于业绩下滑的具体原因，公司指出主要受国内行业竞争、项目验收审计及海外日元汇率波动等因素影响。2025年末公司持有的日元及日元结算应收账款折算人民币约9400万元，较2024年末按当时汇率折算减少约300万元。同时，期末已完工未验收项目金额1288.97万元，占存货余额比例达14.75%，较期初增长721.13万元，主要为内销业务，国内客户项目验收结算周期拉长导致收入确认延迟。

公司强调“盈利能力短期承压”表述客观，称历史经营业绩较为稳定，2021-2024年度平均收入2.27亿元。2026年一季度内销收入同比大幅增长93.68%，整体收入已出现止跌反弹趋势。截至2025年末，公司项目储备充足，期末未完成劳务余额8735.84万元，其中大于90%进度的项目占比64.13%，为未来业绩反弹提供基础。

在存货方面，截至2025年末，公司存货账面余额8735.84万元，同比增长16.94%，均为未完成劳务，累计计提跌价准备367.14万元。公司解释称，期末存货主要集中于内销业务，前五大客户占比达86.40%，因内销客户验收结算流程较长导致未结转余额较多。与同行业可比公司凌志软件相比，存货结构类似，均以项目成本为主，具备合理性。

关联交易方面，公司2025年向关联方云境商务智能研究院南京有限公司销售收入723.56万元，截至年末应收账款余额506.84万元。公司表示，关联交易已履行必要审议程序，定价公允，且截至2026年6月11日相关应收账款均已回款。公司与云境商务同时存在采购销售业务具有商业合理性，采购销售内容为不同项目或开发阶段的服务，非同质化产品。

研发费用方面，2025年公司研发费用1521.92万元，同比下降25.42%，研发人员从108人减少至88人。公司解释称，研发费用下降主要系募集资金投资项目陆续结项所致，自有资金研发投入则同比增长381.47%。研发人员减少主要因兼职研发人员下半年项目减少导致年度累计研发工时占比下降，核心技术人员未出现流失情况。

合同负债方面，截至2025年末余额383.22万元，同比增长1319.25%，主要因部分项目未及时验收结转，客户已支付进度款所致。期末合同负债主要涉及江苏方天电力技术有限公司和华东电力试验研究院有限公司，相关项目已于2026年3月及6月完成验收结转。

公司表示，将继续积极开拓国内外市场，提高项目验收效率，并采取措施应对汇率波动风险，以改善经营业绩。

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