分析师：郝一凡

登记编号：S0890524080002

分析师：刘 芳

登记编号：S0890524100002

01

重要事件回顾

1、7月1日，美联储主席沃什在欧央行论坛上明确表示，美联储将放弃利率前瞻指引，未来决策完全依赖实时经济数据。他指出过去四周美国通胀风险已下降，但AI对经济和通胀的最终影响仍需数据判断。

2、7月2日，美国非农就业报告显示，6月新增非农就业人数仅5.7万，约为预期的一半，前两个月就业人数合计下修4.7万；6月失业率略为降至4.2%，主要源于劳动力参与率降低而非就业招聘形势改善。

3、7月2日，扎克伯格在公司内部员工大会上表示，尽管Meta正投入海量资源发展AI，但在过去四个月里，AI智能体的开发并没有“像我们预期的那样加速”。

02

周度行情回顾

(6.29-7.5)

债市维持震荡

前半周市场小幅调整，主因市场提前交易隔夜逆回购利好影响，随着利好落地，市场进一步做多意愿不强，收益率有所回升。不过利率回升压力有限，市场仍呈现区间窄幅震荡走势。

A股震荡分化

本周主要宽基指数震荡分化，科技板块较大幅调整。科技股短期出现较大幅度调整，双创明显回落，但红利、医药、汽车、有色等多个此前偏弱的低位板块反弹修复，上证指数整体收涨。

海外市场修复

海外市场震荡反弹，内部分化，半导体弱势。Meta将出租算力的 ...

分析师承诺

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本文摘自华宝证券2026年7月6日发布的证券研究报告《分歧加大，风格会变吗？》（分析师：郝一凡S0890524080002、刘芳S0890524100002）