2026.07.06

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作者 | 第一财经 魏中原

7月6日，A股光纤板块集体大跌，截至午盘龙头杭电股份（603618.SH）跌停，报44.1元；长盈通（688143.SH）盘中一度跌超13%，午盘收跌8.23%，永鼎股份（600105.SH）、长飞光纤（601869.SH）、亨通光电（600487.SH）等前期热门股跟随下跌，板块整体走弱。

就在股价大跌前，两家光纤公司刚刚交出了亮眼的中报业绩预告。

杭电股份公告显示，预计上半年实现归母净利润约3.6亿元至4亿元，与上年同期3781.38万元相比，同比增长852.03%至957.82%；预计扣非后归母净利润约3.55亿元至3.95亿元，同比增长1087.67%至1221.49%。杭电股份解释称，利润大幅增长主要系光纤光缆市场回暖，光纤产品需求实现量价齐升，二级全资子公司杭州永特信息技术有限公司光纤销量随行业复苏同步增长。

7月5日，永鼎股份也披露业绩预告，公司预计上半年归母净利润5亿元至7亿元，同比增加57%至120%；扣非后归母净利润4.9亿元至6.9亿元，同比增加55%至119%。永鼎股份称，净利润增长主要系光通信板块受益于数字经济加速推进、AI算力需求爆发式增长，带动光纤市场量价齐升，板块利润大幅增长；但同期汽车线束板块和海外工程板块利润有所下降。

结合一季报数据测算环比表现，两家公司二季度业绩环比一季度均实现较大幅度增长。以公告预测数据的中枢值计算，杭电股份上半年归母净利润中枢约3.8亿元，其一季度归母净利润为8084.19万元，据此测算二季度单季归母净利润约2.99亿元，环比一季度增长约270%。

永鼎股份上半年归母净利润中枢约6亿元，一季度归母净利润为1.59亿元，测算二季度单季归母净利润约4.41亿元，环比一季度增长约178%。

在业绩预告落地、二季度环比数据向好的背景下，资金却选择用脚投票，市场对业绩增长的态度分歧愈加明显。

资金分歧或与前期涨幅密切相关。今年以来，光纤板块在AI算力需求驱动下走出一轮大级别行情，多只个股年内累计涨幅可观。数据显示，杭电股份年内最大涨幅一度超过622%，永鼎股份年内最大涨幅超过200%，长飞光纤年内最大涨幅超过4.7倍，且上述个股均在6月25日前后触及历史高点。

业内分析认为，光纤板块经过大幅上涨后，个股累积了大量获利盘，存在兑现需求。与此同时，科技股整体在6月出现集中冲高，市场存在阶段性再平衡的需求，资金在利好落地时选择获利了结，也是常见的市场现象。换言之，中报业绩的高增长在前期上涨中或已被部分计入价格，公告落地反而成为部分资金兑现的窗口。

从行业基本面看，本轮光纤景气度上行的核心驱动来自AI。作为AI算力集群组网和数据中心内部互联的核心传输载体，光纤需求正随全球数据中心建设狂潮快速扩容。根据CRU数据，2025年全球光纤光缆需求同比增长4.1%，其中数据中心光纤光缆需求同比增速高达75.9%，成为行业增长的核心增量；而供给端受制于光纤预制棒18至24个月的长扩产周期，产能弹性不足，供需缺口持续拉大，现货价格一路上行。

年内，英伟达、亚马逊等海外巨头相继与康宁签下长期光纤采购协议，进一步印证了行业需求热度。此外，海外龙头的动向也在强化市场对行业景气延续的判断。日本光纤龙头藤仓于6月18日发布业绩指引调整公告，将FY2027（2026年4月1日至2027年3月31日）归母净利润指引由此前的1560亿日元上调至2290亿日元，上修幅度达46.8%。公司表示，指引上修主要系超大规模公司的光学元件产品项目订单落地、光学元件产品销售价格提升，以及此前预期的氢气短缺影响有所缓解。不过，考虑到光棒及光纤扩产周期较长，当月股价并未对扩产信息作出明显反应。