甲骨文（ORCL）截至6月27日的一周内股价累计下跌19%，创下2001年互联网泡沫破裂以来25年最大单周跌幅，目前其股价已从历史高点累计下跌55%。

本次抛售潮核心诱因包括公司债务规模攀升、市场对其全押AI基础设施战略的回报存疑。相关核心财务数据如下：

• 最新财季剩余履约义务达6380亿美元，同比激增363%
• 2026财年资本支出同比增长约162%，接近560亿美元，全年自由现金流接近负240亿美元
• 截至2026年5月，长期债务达1223亿美元，总资产2618亿美元，总负债2187亿美元，股东权益仅431亿美元，留存收益缺口43亿美元
• 最新财季营收192亿美元，同比增长21%，云基础设施业务增速达93%，全年毛利率下滑约5个百分点，营业利润率为32%
• 公司计划2027财年通过举债和股权融资筹集约400亿美元，其中包含200亿美元股票发行计划
• 2026财年甲骨文裁员13%，员工总数降至14.1万人

目前覆盖甲骨文的33位华尔街分析师中，28位给出“买入”评级，5位给出“持有”评级，平均目标价264美元，较当前股价存在78%上涨空间。投资者当前核心争论点集中在公司融资安排、杠杆水平及股权发行节奏。

后续市场核心关注点为甲骨文能否在2030财年前将6380亿美元待交付订单转化为承诺的营收增长，验证其AI基础设施高投入战略的回报能力。

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