知名投资人彼得·希夫向纳斯达克上市的斯特拉特吉（代码MSTR）投资者发出警示，认为该公司普通股及优先股价格大幅暴跌后，公司创始人迈克尔·塞勒已陷入无简便脱困路径的困境，后续MSTR股价仍将面临更多下行压力。

相关关键数据如下：

• 斯特拉特吉旗下多只优先股（含股息率11%的STRC）近期大幅跳水，市场担忧其股息可持续性，该公司当前债务规模已超67亿美元
• 截至目前，斯特拉特吉累计持有847363枚比特币，总市值超504亿美元，买入总成本约640亿美元，仍背负数十亿美元未变现亏损
• MSTR普通股股价已从2024年11月的540美元跌至82美元，市值从128亿美元缩水至约28亿美元，累计蒸发市值超1000亿美元
• 2022年FTX破产事件导致加密货币市场整体市值蒸发超2000亿美元

当前斯特拉特吉若想持续兑付优先股股息仅有三个潜在选项，均存在明显弊端：发行更多债务将面临极高融资成本；增发股份会直接稀释现有股东权益；出售比特币则可能触发比特币价格剧烈下跌，该公司此前仅出售32枚比特币就导致比特币价格跌破6万美元关口，即便仅暂停比特币买入计划也会给BTC带来下行压力。

彼得·希夫指出，若斯特拉特吉陷入崩盘，对加密货币行业造成的冲击将比2022年FTX破产事件更为严重。而迈克尔·塞勒并未因当前困境动摇，暗示斯特拉特吉上周仍在持续增持比特币，后续将继续推进相关买入动作。

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