美光股价突破1000美元，再度引发市场拆股热议，其上次拆股可追溯至2000年，目前公司董事会尚未作出拆股决议，拆股暂不具备确定性。

核心相关关键数据如下：

• 美光年内股价累计涨幅超272%
• 最新财季营收414.6亿美元，调整后每股收益25.11美元，毛利率超84%，盘后股价上涨14.55%，对应市值约1.16万亿美元
• 美光自由现金流创下历史新高，公司预判第四季度自由现金流将继续增长
• HBM3E和HBM4订单已排满至2027年全年，需求延续至2028年
• 美光预判2028年行业供给将逐步改善

当前市场针对美光存在核心博弈：多头认为公司已跳出存储芯片行业传统周期，依托高毛利、多年期锁定订单，应获得非周期类的AI基础设施估值；空头则认为后续新增产能落地后，行业紧供需格局将松动，公司仍无法摆脱存储芯片周期属性。当前以现价衡量，美光股价或已处于高估区间。

后续投资者核心关注方向包括：

• 验证美光第四季度自由现金流创历史新高的指引能否落地
• 高带宽内存、企业级固态硬盘、数据中心DRAM的紧需求态势能否延续
• 公司向AI基础设施属性转型的逻辑能否持续获得市场认可，多年期战略客户协议能否持续提升业绩可见度

需警惕的证伪信号为盈利增长放缓、现金流改善停滞、HBM订单覆盖期无法保持到2027年、拆股热度升温但基本面无法支撑当前估值溢价。

译文内容由第三方软件翻译。

声明：市场有风险，投资需谨慎。本文由AI大模型基于公开信息生成，不代表Hehson财经观点。文中所有信息、数据及图表仅供参考，不构成任何形式的投资建议或决策依据，相关信息以实际公告为准。如有疑问，请联系：biz@staff.sina.com.cn。