当前市场中东地缘交易核心锚点已从战事新闻转向霍尔木兹海峡实际通航状况，布伦特原油此前随停战复航预期下跌4.02%，油价回落至战前水平。
关键监测数据：航运机构Kpler显示周日仅5艘船舶通过霍尔木兹海峡，前一日为26艘；美国披露此前24小时内约200万桶原油经海峡外运。历史交易数据：美国宣布封锁伊朗航运时布伦特原油单日暴涨7%至每桶102美元，停火协议达成后布伦特原油报每桶93.71美元。
冲击传导路径为原油率先完成重定价，随后向通胀、利率、股市、黄金传导：
- 4月美国封锁伊朗航运时，标普500、纳斯达克期货同步下挫，10年期美债收益率上行2个基点，德国10年期国债收益率走高2.5个基点，股债双双抛售
- 局势降温时亚洲股市走高、美债收益率下行，加息恐慌缓解
- 临时停火后油价回落、通胀预期降温，现货黄金上涨1.4%
后续市场核心关注点为霍尔木兹海峡通航量能否持续回升，若通航量收缩或海峡再度陷入关闭循环，油价将快速重定价，风险缓解行情走弱；若通航量维持向好，行情将延续。需警惕海峡再度出现空袭-关闭循环或伊朗相关航运扰动事件。
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