核心事件：余波银业旗下贝伦古埃拉项目叙事已从资源发现转向可行性研究可信度验证，当前正式进入由DRA全球公司牵头推进的预可行性研究阶段，推进优先级从勘探发现转为工程落地执行。

关键数据：该项目此前完成82孔加密钻探，钻探见矿率95%；更新后的探明及控制类别资源中，含银量达1.225亿盎司、锰293万吨、铜7.171亿磅，其中银资源规模较此前增长21%；项目计划于2026年内完成预可行性研究。

相关影响与逻辑：该轮加密钻探未针对新矿带勘探，而是服务于首采区规划，大幅提升地质模型可靠度，降低后续矿山方案被迫调整的风险；伴生的锰、铜可作为银之外的收益补充，若电池级硫酸锰相关技术路径验证落地，将拓宽项目产品矩阵，撬动额外商业价值；当前1.225亿盎司的银资源规模已具备行业辨识度，存在吸引大型矿业企业寻求合资合作的可能性。

后续关注点：投资者将聚焦2026年预可行性研究相关核心技术节点，包括选冶试验成果、矿山方案置信度验证、项目向落地施工推进的实质信号；同时需关注融资落地、证照办理、工艺流程稳定性、工期管控等非勘探类风险项的进展，预可行性研究的最终质量将直接决定项目的市场估值层级。

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