云构目前已与一家全国性房地产投资信托基金签订覆盖3处场地的零售业务合同，双方就后续拓展至西海岸36个零售中心的落地框架达成一致，无需新增商业谈判，但该项目仍处于储备阶段，对应收益尚未确认为实际营收，相关消息可能引发股价大幅双向波动。
关键数据如下：
- 2025年云构全年营收约510万美元，总合同价值达630万美元
- 其安防方案相比传统驻场安保首年可实现约40%成本节约，AI检测准确率约96%，实时威慑成功率达98%
- 2025年前9个月公司累计新签合同额479万美元，远超2024年全年总签约额的3倍
- 全国多住宅委员会排名前十的头部物业运营商中，已有7家为云构客户
- 曾有持有超2万套公寓的全国性投资机构，最初仅选择2个社区试点云构的安防平台
当前云构安防业务核心逻辑为在不降低防护等级的前提下压缩运营成本，多住宅业态的落地案例已验证“先试点后规模化拓展”的增长模式，若业务顺利落地可快速复制实现营收高增，若推进不及预期则合作仅停留在承诺层面，叠加公司当前营收基数较小，估值调整双向风险并存。
后续需关注三个核心验证维度：零售业务框架下实际落地的新增场地数量、多头部住宅客户是否扩大部署规模、2025年前9个月的高合同增长势头能否延续，实际落地场地数与确认营收是判断业务价值的核心依据。
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