全球科技股出现大规模抛售，核心特征是此前被热捧的AI相关成长板块在短时间内快速反转，本质为跨区域动量交易集中平仓，而非投资者对资产价值的理性重估，当前多空双方分歧明显：空头认为AI行情已落幕，主流判断更倾向于这仅是高流动性市场下的剧烈正常回调，若企业盈利匹配预期将转化为投资机会。
本次抛售相关核心指数表现：韩国Kospi收盘跌10%，欧洲斯托克600科技指数下滑3%，标普500指数下跌1.47%，纳斯达克指数下探2.5%，二者均创下一个多月以来新低；费城半导体指数早盘一度涨3%，随后最大跌幅扩至8.6%，三星与SK海力士收盘均跌超12%。
本轮抛售加速发酵的驱动因素包含三点：博拉旗下相关标的走弱动摇了市场此前一致认可的AI持续高增核心信心；半导体板块极端行情直观体现拥挤头寸平仓的极快速度；美联储利率政策预期变动削弱了此前支撑科技板块估值的缓冲垫。当前市场误将估值重置与AI需求见顶强行绑定，现有公开信息并未出现AI需求崩塌的明确证据，本轮调整主要是对前期过度集中的拥挤头寸与政策压力的修正。
后续市场核心观测窗口集中于近期即将发布的居民消费价格数据，当前两大关注方向：
- 支撑市场见底的信号：通胀数据降温缓解利率上行焦虑、抛售潮停止扩散不再轮动冲击弱势标的、具备明确AI业务对接逻辑的优质基本面个股跑赢纯动量炒作标的。
- 延续下行压力的情景：通胀数据超预期、数据公布前投资者提前陷入普遍担忧、强劲经济增长被解读为利空政策端，此时抄底时机尚不成熟。
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