中国证券报·中证金牛座记者最新获悉，老牌百亿级私募宁泉资产近日发布“给持有人的一封信：2026年半年投资汇报”，公司在信中向持有人致歉，坦言今年业绩未达预期，并披露公司6月遭遇了产品成立以来最大挑战，“回撤幅度和我们在熊市中的最大回撤都差不多了，以往牛市从未发生这样的事情”。

综合业内消息，作为一家目前管理规模超500亿元的知名私募，宁泉资产以“深度价值”“逆向布局”“绝对收益导向”著称，不追热点、重安全边际、长期持有是其鲜明标签，以往多年业绩表现较为出色。然而，在今年上半年A股“科技单边走强、大量传统赛道阴跌”的极致分化行情中，这家老牌主观私募也遭遇了逆风。

宁泉资产在信中详细复盘了上半年的投资操作。在科技领域方面，公司布局主要集中在互联网巨头，于2022年至2024年估值进入较好区间时逐步买入。核心逻辑在于，互联网巨头拥有雄厚的资本与算力储备、多年的AI技术积累及丰富的应用场景，现有业务的稳定现金流足以支撑AI领域的大规模资本开支。去年上半年“DeepSeek时刻”这些股票曾有不俗表现，但之后一年却持续走弱。宁泉资产在信中直言：“中国互联网巨头在市值远小于美国同行的情况下，却仍然走出了完全相反的走势，确实令我们迷惑不解。”