港交所上市企业协兴建设（0896.HK）披露2026财年预计净亏损介于8.8亿至9亿港元，该大额亏损主要源自旗下此前布局的Travelodge酒店物业处置的市值调减，其核心建筑板块仍保持营收增长，并非经营层面出现大幅下滑。
相关过往业绩数据如下：
- 2024财年：亏损2.16亿港元，高于上一财年的3840万港元
- 2025财年：亏损2.953亿港元，营收同比攀升23%至19.9亿港元
- 2026财年上半年：亏损从上年同期的1.931亿港元扩大至2.746亿港元
- 2025财年公司整体利润率为-21.27%，已包含物业板块的亏损拖累
该酒店资产2020年前后收购，后续受高利率、香港酒店行业环境转差影响持续拖累整体业绩，此前多财年的亏损已呈现持续扩大的态势，本次处置是将长期累积的资产减值一次性落账，并非突发偶发冲击。
目前该股的投资属性仍偏向重组概念投机，尚未成为基于建筑行业需求增长的价值标的，需同时满足两项条件才会重新具备吸引力：一是确认剥离物业业务拖累后建筑板块可实现正向经营利润，二是证实物业类相关资产已全部出清而非仅完成部分减值。
后续需关注2026财年全年业绩发布，重点核查各业务分项业绩明细，以及资产负债表上剩余的物业类资产规模，以此判断本次资产处置是否为风险出清的终点。
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