杰富瑞将特斯拉（NASDAQ:TSLA）目标价下调至375美元，核心提示市场对特斯拉与SpaceX（NASDAQ:SPCX）未来合并的普遍预期，正形成特斯拉股价的全新结构性风险，后续特斯拉将逐步作为SpaceX的影子标的交易，其股价将脱离自身业务表现，更多受SpaceX相关动态影响。
本次调整后的375美元目标价，较特斯拉当前交易水平存在约6%的下行空间。
杰富瑞认为特斯拉当前估值与盈利预估处于脱节状态，投资者乐观情绪与标的实际业务表现的差距难以快速弥合，将持续带来股价波动。该行对特斯拉的业绩预测低于市场共识值，核心差异在于认为自动驾驶出租车与人形新业务落地初期将处于亏损状态，而非即刻贡献盈利，市场当前低估了该类业务大规模投入阶段给短期盈利带来的压力，但并未否认相关赛道的长期发展潜力。
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