（来源：财信证券研究）

北交所投资观点：

从国外环境来看，当地时间6月17日，美伊已达成阶段性协议，预计外围局势有望迎来相对平稳时期。

从国内市场来看，尽管北交所近期呈现震荡态势，但市场层面仍释放出三大积极信号：一是北交所整体估值折价优势较为突出，同时交投活跃度边际回升；二是新股发行生态呈现“质量双升”的格局，新股赚钱效应明显；三是回溯历次指数样本调整后10个交易日的涨跌数据，指数上行概率相对较大。

综上，我们认为北交所将整体维持震荡偏强格局，行情以结构性为主。策略上可适当提升风险偏好，参与市场反弹行情，同时也可轻仓尝试具备较好逻辑的低位板块。方向上可聚焦科技主线，关注AI相关产业链、半导体设备与材料板块。个股选择上，一是聚焦盈利能力持续改善、业务延续高景气、在前期受市场整体调整带动估值回落的公司；二是关注基本面扎实、估值回落且具有一定技术壁垒的优质次新股。

港股通投资观点

从国内外环境来看，在当前美联储加息预期上升的背景下，美元指数大概率将维持相对强势格局，全球流动性宽松节奏可能放缓，跨境资金流向港股等新兴市场的动力将有所减弱，这可能对港股市场的流动性修复以及入通标的表现有所制约。本区间南向资金呈现流入趋势，短期市场情绪有所好转。

我们认为当前需警惕美联储释放偏鹰信号所引发的市场波动，预计港股通将整体维持震荡偏弱格局，可适当配置部分股息率与估值水平具备相对优势的板块，方向上建议优先关注AI产业链的结构性机会。

风险提示：地缘政治冲突风险；美国经济衰退风险；国内政策不及预期风险；高频经济数据偏弱风险。 

本文来自财信证券研究发展中心于2026年06月18日发布的报告《北交所及港股通双周报（6.1-6.12）：市场风险偏好回暖，聚焦结构性机会》。