炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

端午临仲夏，市场迎来一场意料之外又在情理之中的离别。

过去数年，华创证券研究所副所长兼电子首席耿琛始终是金融圈内讨论度最高的首席之一。不少机构投资者认可其对算力、先进封装等赛道的深度研究能力，也有传言其早已实现财富自由，不困于卖方研究市场的“内卷”。

而就在端午节前夕，据券商人事等媒体报道，耿琛拟离开深耕逾八年的华创证券。截至6月19日，证券业协会系统已无法查询到耿琛的执业登记信息。

电子首席的十年卖方路

公开履历显示，耿琛毕业于新墨西哥大学计算机专业，拥有美国新墨西哥大学计算机硕士学位，曾担任新加坡国立大学计算机学院研究员。计算机科班基础叠加海外高校的科研历练，为其日后深耕电子行业卖方研究、搭建差异化研究分析框架打下了坚实基础。

以上人物系华创证券副所长兼电子首席 耿琛

2015年，耿琛正式踏入证券行业，先后在中投证券、中泰证券研究所负责电子行业研究，2017年加盟华创证券。

彼时的华创证券研究所正大力扩张卖方研究版图。公司一方面以优厚的条件从头部券商引进多位资深首席，代表人物包括原中信建投策略首席王君、原兴业证券钢铁有色组长任志强；另一方面广泛吸纳成熟研究员，布局电子、半导体等景气上行的新赛道。2018年，华创证券研究所迎来曾连续三年斩获新财富食品饮料行业第一名的董广阳，由其出任所长一职。

值得一提的是，华创证券电子板块的整体实力在当时并不算顶尖。2014年，孙远峰曾带领电子团队取得新财富电子行业第四名的亮眼成绩，但其当年6月便离职，转投方正证券。2017年耿琛到任前，电子团队始终无缘新财富最佳分析师榜单。

入职后不久，耿琛出任华创证券电子首席，牵头搭建研究团队与投研体系。在其带队之下，华创证券电子团队顺利重返新财富最佳分析师榜单，于2019年斩获行业第五名；2021至2025年实现连续上榜，依次拿下第五名、第三名、第四名、第四名、第五名，研究所电子板块行业影响力显著提升。

2024年9月，耿琛以华创证券研究所副所长兼首席电子行业分析师的身份，接受《上海证券报》《中国证券报》等主流媒体采访，围绕电子行业库存、AI硬件创新、半导体国产替代等内容进行解读，相关观点获得市场的广泛关注。

年少成名、三十岁出头便同时执掌研究团队、参与研究所整体管理，耿琛也难免陷入“人红是非多”的漩涡。2018年，一则内部工作群聊天截图外泄，衍生出其赴上市公司调研时遭到殴打的传闻；事后本人对外澄清，说明照片仅记录眼部发炎状况，舆论风波才就此平息。

而此次离职消息曝出后，一份疑似耿琛朋友圈内容的文案截图迅速在业内扩散开来，字里行间透露出其告别卖方、奔赴全新赛道的职业规划。

2025年末提拔多名研究骨干

耿琛离任后，华创证券的电子板块研究工作或将交由联席首席分析师岳阳全盘统筹。与2017年从外部引进的耿琛不同，岳阳2019年入行以来便扎根华创证券，属于公司内部成长起来的研究骨干，曾随队多次上榜新财富最佳分析师。

经过多年发展，华创证券的研究人才梯队愈发完善，内部提拔已成为人才晋升的主要路径。2025年12月，研究所完成一轮集中人事调整。管理层方面，首席经济学家牛播坤、交运首席吴一凡、固收首席周冠南出任研究所联席所长，非银首席徐康升任研究所副所长。其中，吴一凡、周冠南、徐康等人均是在2016年左右加入华创证券。

与此同时，张瑜接任首席经济学家，欧阳予、郑辰分别出任研究所所长助理兼消费升级研究中心大组长、研究所所长助理。三人虽2018年后才加入公司，但均在2025年度的新财富评选中有所收获。与之形成对比的是，同年上榜新财富分析师的传媒首席刘欣、化工首席杨晖，均在12月份选择带队离开华创证券。

从公募分仓佣金排名来看，2023年至2025年华创证券研究所分别位居行业第20名、第17名、第17名，属于业务规模处于腰部、凭借特色赛道突围的精品研究所。

不过近几年布局卖方研究已成为不少中小券商撬动机构业务、打造差异化标签的共同选择，“挖角”成名首席是行业普遍打法。在公募降佣叠加人才流动常态化的背景下，华创证券能否持续巩固研究基本盘、稳住核心人才，仍有待观察。