（来源：财闻）

仍较最高点跌去四分之一。

6月15日港股开盘，智谱（02513.HK）股价一路走高，盘中最高涨幅达到47.6%，截至收盘，涨幅收窄至32.82 %，总市值突破6496亿港元。单日市值涨超1600亿港元。

消息面上，6月12日美国商务部依据出口管制相关授权，要求人工智能公司Anthropic暂停向所有外国国民（不论其身在美国境内或境外）提供其最新旗舰模型Claude Fable 5与Claude Mythos 5的访问权限。

其后，Anthropic暂停所有用户的使用权限，不过公司称正争取以更精细的许可机制恢复合规访问，而非持续全局禁用。

6月13日，智谱宣布将最新款旗舰模型GLM-5.2全量开放。

智谱微信公众号截图

公开资料显示，智谱主要从事开发通用大模型，公司的产品和服务主要应用于智能设备、科技、互联网、金融服务、制造、零售、医疗等领域。主要在中国国内市场开展业务。

作为“全球大模型第一股”，智谱上市半年股价表现可谓惊心动魄。

智谱2026年1月8日在香港联合交易所主板上市，股票发行价为116.2港元/股，市值500多亿港元。2月，智谱连发新品，并掀起国产大模型首次大幅提价，提价产品Coding Plan一上线就卖光，带动2月20日股价单日暴涨43%，市值突破3200亿港元。4月，智谱公布2025年营收7.24亿元，同比翻倍，当月盘中股价首次触及1000港元/股，成为港股少有的“千元股”。

时至5月29日，智谱触及1993港元历史高点后开启大跌，6月15日收盘价为1457港元，较最高点跌去约四分之一。业内普遍认为，核心诱因是7月8日巨额解禁临近，早期股东浮盈丰厚，减持预期压制盘面。叠加前期涨幅过高估值虚高、大模型商业化承压、板块情绪走弱，资金集中兑现引发持续回调。

尤其是6月1日，港股上市不及半年，智谱又宣布向中国相关监管机构申请配发及发行A股，并向上海证券交易所申请该等A股在科创板上市及准予交易。拟募资金额大头用于人工智能通用基座大模型研发。有观点认为，新增 A 股股份大幅稀释原有股东权益，港股独有的大模型稀缺估值逻辑瓦解。

财报显示，2025年智谱全年营收为7.24亿元，同比增长132%；但净亏损约47.18亿元，同比扩大59.5%。与此同时，截至2026年3月，智谱开放平台API（应用编程接口）的年度经常性收入（ARR）为17亿元，在过去一年提升60倍；平台毛利率同比提升近5倍至18.9%，盈利能力大幅改善。

根据Frost&Sullivan数据，按2024年收入计算，智谱在中国独立大模型开发商中排名第一，在所有大模型开发商中排名第二，市场份额达6.6%。

长期发展来看，招银国际对智谱持积极预期。其主要依据包括：前沿模型能力处于行业领先水平，依托深厚的研究积累实现持续快速迭代；具备清晰的商业化战略视野，能够精准识别并率先切入尚未充分释放的细分市场；机构客户基础广泛，并具备提供定制化解决方案的能力。