调研基本情况

活动概况

6月10日，江苏威博液压股份有限公司（以下简称“公司”）在上海浦东文华东方酒店通过券商策略会形式接待了机构调研。本次调研参与单位包括国泰海通证券、东吴证券、山西证券，公司证券事务代表宋雨亭及市场发展部总监张春林出席并就业务布局、生产经营等问题与机构进行交流。

核心业务与经营亮点

主营业务构成：“一主两翼多点”格局清晰

公司已形成“一主两翼多点”的业务格局。从营收占比来看：

业务板块	营收占比
电动叉车AGV相关业务	约20%
注塑机及折弯机相关业务	约5%

产能利用率维持高位 二季度生产平稳

公司整体产能利用率保持90%的高位水平，生产体系成熟，目前共设有9条装配线、6条电机装配生产线及6条液压齿轮泵装配流水线。二季度以来，下游市场需求稳定，公司通过合理排班、优化生产排程保障订单交付，各生产线运转顺畅。

新能源重卡领域实现突破 已切入头部厂商供应链

在新能源重卡领域，公司布局的新能源双源电动液压助力转向系统，专为新能源重卡设计，具备转向助力平顺舒适及可靠故障应急能力，是新能源车辆转向安全的核心配置。目前，公司已成为徐工汽车、三一重卡等重卡厂商的供应商。

乘用车主动悬架系统处于送样验证阶段 2027年有望小批量落地

公司乘用车主动悬架系统核心由电机驱动液压泵、主动缓冲模块组成，目前处于车企研发对接、送样验证阶段，暂未实现批量生产。按照规划，预计2027年向市场推出小批量产品，逐步实现商业化落地。

AGV业务聚焦重载搬运 客户涵盖行业龙头

AGV业务方面，公司聚焦重载搬运仓储机器人动力系统，产品包含电机、减速器、阀组等，主要应用于工业搬运领域，核心客户包括海康威视、浙江华睿等行业龙头企业。

外销收入增长18.78% 盈利质量优于国内业务

一季度公司外销收入同比增长18.78%，主要受益于海外市场回暖。外销以直销模式为主，覆盖东南亚、俄罗斯、欧洲、巴西等地区，且外销毛利率普遍高于国内业务，盈利质量更优。

核心零部件自制率90% 多举措对冲原材料涨价压力

面对原材料价格上涨，公司凭借90%的核心零部件自制率，具备较强的成本管控和抗风险能力。具体措施包括：外销订单通过灵活调价完成成本转嫁；针对国内核心大客户，持续开展价格协商，有效对冲原材料涨价压力，保障整体利润水平稳定。

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